茅台全线暴涨

飞天价格飙升！

据不二酱平台消息，今日飞天价格全线暴涨，2020年—2024年原箱和2022年—2024年散瓶涨30—60元/瓶，飞天1L原箱涨70元/瓶；生肖系列，龙年原箱和散瓶涨40—60元/瓶；其他系列，散花飞天涨70元/瓶。其实，昨天2024年的原箱和散飞涨幅就很大。

奇怪的是，周五还在持续杀跌的飞天，为何从周六开始企稳反弹，今天更是全线暴涨呢？最近，通过“百亿补贴”等方式，电商平台上的飞天茅台价格逼近2000元。很显然，百亿补贴对酒价的拉低作用是非常明显。基于此，市场传出，贵州茅台将推迟11月的放货计划，一些茅台酒经销商已经开始减少供应量，主动终止了对电子商务平台的供货。这可能是茅台酒企稳反弹的主要原因。

全线暴涨

11月3日，飞天茅台迎来了报复性行情。据平台消息，今天飞天系列，2020年—2024年原箱和2022年—2024年散瓶涨30—60元/瓶，飞天1L原箱涨70元/瓶；生肖系列，龙年原箱和散瓶涨40—60元/瓶；其他系列，散花飞天涨70元/瓶。

事实上，昨天的价格就已经开始反弹。昨天，2024年散瓶和原箱暴涨70—80元/瓶，飞天1L原箱涨20元/瓶；生肖系列无变动；其他系列，精品茅台和散花飞天涨10—20元/瓶。

而在此前一天，市场对于茅台的价格还是比较悲观的。11月1日，2019年—2020年、2022年—2024年原箱和2023年—2024年散瓶跌10—30元/瓶，飞天1L原箱跌20元/瓶；生肖系列，龙年原箱和散瓶跌20元/瓶，龙年礼盒跌50元/瓶；其他系列，散花飞天跌30元/瓶。从电商平台来看，通过“百亿补贴”等方式，飞天茅台的价格可以达到2000元出头，相对国庆假期期间的价格出现较大幅度下跌。

市场普遍认为，此前，飞天茅台价格的下跌与电商平台的大促活动（如百亿大补贴等）有关，“618”活动期间，飞天茅台的价格也出现一波跳水。针对这个问题，市场传出，贵州茅台将推迟11月的放货计划，一些茅台酒经销商已经开始减少供应量，主动终止了对电子商务平台的供货。不过，上述消息尚未获得官方确认。

市场人士认为，这样做也并非完全切断线上渠道的供货，因为还有一些其他渠道来源，流通商和终端转手交易等，但确实会较大程度减少供应量。

价格是否企稳？

最近，关于茅台价格杀跌的报道很多。据此前的报道，有经销商表示：“就之前的经验来看，年底飞天都会涨价，今年如果能稳住目前的价格，就是胜利，但不排除进一步下探。”

另一方面，据万联证券，贵州茅台，2024年第三季度公司直销/批发代理收入分别为182.61亿元/205.43亿元，同比+23.50%/+9.72%，占比分别为47.06%/52.94%，直销收入占比较去年同期增长2.93%。其中“i茅台”App在2024年第三季度实现营收45.1亿元，同比下降18.37%。

那么，飞天茅台的价格是否就此企稳呢？

分析人士认为，这可能取决于两个方面：供给和需求。最近，双十一的活动对白酒价格无疑影响很大，但由于经销商保价的动力仍在，因此飞天的供给可能有所减少。而从需求的角度来看，若经济回升且预期向好，市场对于茅台的需求无疑也会增加。另一方面，四季度是白酒消费旺季，可能也会在情绪上助力飞天价格企稳。

东方证券认为，茅台行业龙头呈现强抗风险能力，预计稳健实现全年目标。公司在行业承压期积极对核心品控量稳价，有利于产品长期健康发展；公司多元化产品体系显著提升抗风险能力，预计全年15%增速目标完成无虞。截至2024年10月25日，公司股息率3.2%，投资具备较高安全边际。