风险提示：本文仅是个人投资过程中的思考和阶段性梳理，本人只是一个普通小散，文章观点不一定正确，投资水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的风险，请保持独立思考，市场有风险，投资需谨慎，文章观点仅作交流之用，不构成任何投资建议，读者朋友请勿据此操作！
最近一个月，受益于9.24日政策组合拳的发力，权益市场热度开始回暖，市场信心也开始逐步修复，随着后续财政的逐步落地，经济有望逐步复苏。在此阶段，基金投资者不妨沉下心来做一些投研储备，在之前的系列分析测评文章中，我们介绍了很多基金品类，比如FOF基金、股票型主动基金、固收基金、指数增强基金等等，这篇文章我们来聊一下最近热度很高的宽基“中证A500指数”，中证A500指数定位A股核心优质资产，堪称“A股优质资产挖掘机”。
在聊中证A500指数之前，我们先看看基于底层资产视角下的基金分类：
注：图片内容来自“量子咸鱼”制作
可以看到聚焦A股优质资产的“中证A500”指数属于十八般武器之“剑”中的指数基金范畴，和沪深300、中证500、中证1000、创业板指之类宽基指数一样，中证A500指数也是比较具有代表性宽基指数，尤其是可以作为大盘沪深300指数的有益补充。下面我们对中证A500指数及跟踪的基金做一些具体的分析，这篇文章我们以嘉实基金A500指数ETF(SZ159351)为 例介绍中证A500指数：
Part1:中证A500指数样本空间
同中证全指指数的样本空间，并且流动性方面要求：过去一年日均成交金额排名位于样本空间前 90%。
量子咸鱼解析：没有特别的，和其他市值加权型指数的样本空间条件比较接近，对于中证A500指数定位核心优质资产，对流动性自然是有要求的。
Part2:中证A500指数选样方法
注：图片内容来自中证指数官网
量子咸鱼解析：选股层面和其他的宽基指数有很大不一样，我们来一一解析：
1.剔除中证ESG评价C及以下：
中证ESG评价体系包括环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个维度，分别反映生产经营过程对环境的影响，对利益相关方、社会责任方面的管理绩效，以及公司治理能力方面，综合反映了企业资产维度的“综合实力”，剔除中证ESG评价C及以下相当于是第一轮简单的初筛。
2.主板证券在所属中证三级行业内自由流通市值占比不低于 2%，优先选取三级行业自由流通市值最大或总市值在样本 空间内排名前1%作为样本：
这个很好理解，继续对流动性进行筛选，最好是行业龙一或者至少是行业细分龙头，行业地位必须突出；
3.样本空间市值排名前1500+沪股通或深股通证券：
这个继续是对流动性加以筛选；
4.数量定位于500只：
市值加权策略，也是中证A500中的500的数量含义，在数量覆盖层面，个人觉得比沪深300要好一些，相对而言盘子没有沪深300那么大，却比中证500定位更加聚焦核心；
Part3:中证A500指数权重分配
注：图片内容来自中证指数官网
量子咸鱼解析：权重分配层面属于标准的“市值加权型指数”，单个成分股权重上限10%，前五大持仓权重不超过40%，既然是宽基指数，权重分配层面就不能太过于集中，不然容易导致指数被成分股绑架。
Part4:中证A500指数前十大持仓与行业分布对比
中证A500指数前十大持仓：
注：图片内容来自中证指数官网
中证A500指数行业分布：
注：图片内容来自中证指数官网
作为对比，我们看下沪深300与中证500的行业权重分布：
沪深300行业分布：
中证500行业分布：
注：图片内容来自中证指数官网
量子咸鱼解析：可以看到中证A500指数的前十大权重清一色的都是行业龙头企业，同时在行业分布方面:
金融行业（沪深300-->24.06%,中证A500-->14.62%,中证500-->10.05%）
医药卫生（沪深300-->6.4%,中证A500-->7.57%,中证500-->9.41%）
主要消费（沪深300-->11.17%,中证A500-->8.29%,中证500-->3.72%）
可选消费（沪深300-->7.26%,中证A500-->8.38%,中证500-->7.73%）
信息技术（沪深300-->13.17%,中证A500-->14.72%,中证500-->14.73%）
可以看到在行业分布方面，行业占比上除了可选消费行业权重差别不大，其他行业权重分布层面，中证A500权重分布基本位于沪深300与中证500之间，中证A500的定位更加综合全面，更有点“A股第一宽基“的感觉，可谓”宽基中的宽基”。
Part5:中证A500指数具备超额收益
注：图片内容来自wind
量子咸鱼解析：可以看到从2019年10月28日-2024年10月28日的5年期间，中证A500全收益指数还是跑赢了沪深300全收益指数以及中证800全收益指数：
中证A500全收益指数涨幅：21.39%
沪深300全收益指数涨幅：14.08%
中证800全收益指数涨幅：16.97%
从成分股角度看，中证A500指数成分股各行业ROE及营收增速也是要好于中证全指的：
注：数据来自wind
Part6:中证A500指数估值处于合理区间
由于choice里面的中证A500指数估值数据时间不长，我直接通过咸鱼估值系统来计算当前中证A500指数估值水位，其中综合水位采用PE/PB/PS水位等权重分配如下：
注：图片内容来自“量子咸鱼”制作
中证A500指数目前综合水位为38.47%，处于合理估值区间位置。
Part7:中证A500指数跟踪基金
跟踪中证A500指数的嘉实基金A500指数ETF(SZ159351)为 目前规模20.9亿，流动性良好，管理费+托管费仅0.2%，综合费率属于业内指数基金的最低档，同时属于场内ETF，交易更灵活且交易手续费更低。
最后总结一下：
中证A500指数权重分布基本位于沪深300与中证500之间，中证A500指数的定位更加综合全面，更有点“A股第一宽基“的感觉，可谓”宽基中的宽基”，通过捕捉A股核心优质资产，相对于宽基沪深300指数及中证800指数具有超额收益，堪称“A股优质资产挖掘机”，目前中证A500指数处于合理估值区间，跟踪中证A500指数的嘉实基金A500指数ETF(SZ159351) 流动性良好,综合费率属于业内指数基金的最低档，场内ETF交易更灵活手续费更低，值得基金投资者关注。
$A500指数ETF(SZ159351)$$中证A500(SH000510)$$沪深300(SH000300)$
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