多空观点反复，未来原油等大宗商品市场扑朔迷离

$中国海油(SH600938)$  油价上涨，此前OPEC+同意将12月增产计划推迟一个月，而且中东局势再度升温。布伦特原油一度上涨2%，至每桶74美元上方，上周下跌近4%；WTI原油期货接近每桶71美元。据OPEC网站周日发布的公告，OPEC原打算从12月开始采取一系列月度增产措施，将产量增加180,000桶/日，但现在他们将在整个12月保持供应限制。

而中金公司也发布研报称，展望2025年，大宗商品市场中，能源和有色金属基本面或依然偏紧，由于供应弹性偏低，看好石油和铝市场表现；相较之下，铜矿增产可能为远期短缺预期提供缓冲。农产品供应过剩后或有望转为减产平衡，中金由谨慎转向中性。贵金属价值中枢重估后或在明年进入投资需求边际博弈阶段。国内黑色金属需求压力不减而供应曲线右移，均衡价格或继续向成本处寻求支撑。