美畅业绩交流会要点总结

$美畅股份(SZ300861)$  

：新产品与新技术竞争优势，下游盈利修复后辅材价格与盈利回升预期明确

新产品与新技术亮眼：公司持续创新研发，推出高切割力的碳钢/钨丝金刚线；微粉无镀覆技术、钎焊钨丝等。

无镀覆技术：即微粉上无需镀镍，上砂后与已预镀镍的母线一起加厚镀镍。通过对微粉进行特殊处理，让金刚石微粉自带导电作用，优点是减少微粉的镀镍成本，以及金刚线可再细1~1.5m。此项新技术充分体现了公司在金刚石微粉方面的深入研究和理解、为行业独一的的技术。

钎焊钨丝：替代之前碳钢的环线，用在开方环节。钎焊的钨丝环线与传统的电镀工艺不同，是之前的电镀钨丝环线寿命的2~4倍，可结合使用寿命做定价。

细线化持续领先：三季度内，最细的22钢线在研发阶段，24线在小批量验证，主流的钢丝还是28。钨丝二季度主推26/24线，现在最细16线在研发阶段，18/20线小批量验证，主流在24/22线。

钨丝母线进展：热拉工艺下月产达到100万km+；温拉、冷拉在研中。目前热拉工艺下，70%以上的设备是自研改进。目前自产的钨丝母线比外采的母线，切割力效果更好，在断线和线痕更有优势

后续价格与盈利：硅片亏损时客户对新产品能给予的溢价少，通过优势产品获得订单。硅片盈利回升后，金刚线辅材回到合理盈利水平，才能保持的新技术研发能力！