【华西军工】RIS技术助力低空通感一体 持续推荐$普天科技(SZ002544)$
公司是网络通信“国家队”，低空通感一体核心受益标的。据子公司远东通信官微，其推出融合通信系统，实现不同终端之间的直接通信，满足机场跨部门的协同作业需求，有效提升运营效率。
随着飞行服务站、通航机场建设的快速推进，以及机场智能化程度的逐渐提升，机场信息化产品需求大幅上涨。一个航班保障流程通常涉及到10多个部门，100多次的任务上传下达。在大型机场中，这种保障每天会发生上千次，跨部门、跨系统、跨终端的通信量会达到数万次，单一电话或无线调度已无法满足巨大的通信需求。融合通信系统不仅提供高效的通信方式，还为A-CDM系统（机场协同决策系统）、应急系统提供通信支撑，有效保障机场安全和可靠运行。
此外，据电科网通官微，普天科技联合黑龙江联通在哈尔滨八区体育馆内成功完成了智能超表面（RIS）技术的验证测试。RIS技术作为5G-A及未来6G通信的关键技术之一，其突破性在于能够实现对无线电波的智能调控，从而实现更高效、更均匀的信号覆盖，显著提升网络覆盖质量和用户数据传输速率。面对体育馆内信号覆盖难题，测试团队部署3.5GHz频段的智能反射阵面，显著提升无线网络覆盖质量。
RIS技术将在低空领域发挥重要作用。此前中国移动牵头开展RIS技术的深度应用试验，并成功实现业界首例RIS与无人机、数字孪生技术的结合应用。通过灵活部署RIS，无人机设备的接收电平得到了约3dB的提升，证明了其在低空覆盖和感知方面的天然优势，也为数字孪生技术的3D建模提供了坚实基础，为低空经济的发展注入了新的动力。
将RIS加装在无人机作为低空平台可在热点地区或覆盖盲区提供很好的通信链路，并能实现快捷部署。无人机基站结合RIS，可实现灾区更广覆盖和更高能效的通信。RIS还可以用于辅助航路覆盖，将RIS部署在合适的地面、楼宇侧面或顶部等位置，将地面基站信号反射至 UAV空中航线上。且RIS低成本易部署，有望实现大范围的航路信号覆盖。
投资建议：我们认为，普天科技在低空领域具有深厚的技术积累和产品布局，有望深度受益。据4月12日外发报告，预计24-25年营收67.62/76.17亿元，归母净利2.50/3.49亿元，EPS 0.37/0.51元。对应11月1日23.22元/股收盘价，PE分别63/46倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求、研发进度不及预期，公司20年2月曾因内部控制存在缺陷和应收账款坏账准备计提不充分被广东证监会采取出具警示函措施等。