谁是投资界的“福尔摩斯”？

自美国小说家爱伦·坡于1841年写出世界上第一篇侦探小说《莫格街谋杀案》，侦探小说如今已成为全世界最受欢迎的通俗小说类型之一。

对于读者来说，阅读侦探故事时体会到的抽丝剥茧的曲折紧张，真相大白的畅快淋漓，都让人无比沉迷。

侦探和投资，原本是看起来风马牛不相及的两种职业，但在罗伯特·哈格斯特朗（著有《巴菲特之道》《查理·芒格的智慧》等）看来，他们却有着相同的底层逻辑。投资和侦探一样，都是认真解谜的冒险，而不是随便猜谜的游戏。

书中重点没有放在和投资相关的财经专业知识上，而是总结了伟大侦探的思维习惯：比如杜邦，他具有怀疑心态，不受传统观念影响，喜欢对案件进行彻头彻尾的调查；比如福尔摩斯，他在调查时不带任何感情色彩，不放过任何蛛丝马迹，对于相互矛盾的信息也能保持开放心态；比如布朗神父，他广泛地研习了心理学知识，培养出了超乎常人的敏锐直觉……大侦探在千丝万缕的谜案线索之中，找到破局的关键支点，抵达真相；投资者在瞬息万变的企业发展进程中，分析相关信息的真伪，坚守价值。

书中所涉内容丰富，我节选了其中部分，与大家共饕。

一、向优秀记者学习

优秀的投资者、记者和侦探都有一样的思维模式。

罗伯特·哈格斯特朗透露，他最喜欢的人物之一是小说中的迈阿密记者布里特·蒙特罗，其作者是埃德娜·布坎南，她本人就是一家报社的长期记者。这位曾获得普利策新闻奖的记者在书中，塑造了一个活力四射的角色，向人们展示了调查记者是如何工作的。埃德娜·提供了一些可以指导所有记者（包括布里特在内）的工作准则。哈格斯特朗认为，这些条目和投资者应该遵循的工作方式出奇的一致。

1、对所有关键人物进行全面的背景调查

今天的记者已经拥有了电脑的帮助，可以省去部分跑腿的工作，然而总的原则并没有改变：尽你所能，收集有关主要当事人的一切资料。对于投资者来说，作者同样支持这么做，并稍作延伸：你应该寻找公司本身以及核心管理层的相关信息。例如，在报纸相关的调查中，你会查看来自CEO家乡报纸上的报道，同时还有来自公司总部或工厂所在城市的报道。然而，你应该寻找什么内容呢？

“当你调查一个人时，不管他是犯罪嫌疑人，还是公司的董事长，”埃德娜说，“首先判断他们是否是个好公民。你可以从他们如何对待自己的员工、女性、环境以及小动物来了解他们，这样你就知道在跟什么样的人打交道了。这个方法不仅适用于个人，同样也适用于公司。如果一家公司发生过多起性骚扰的投诉，或者是因在动物身上做实验或是违规倾倒废料被投诉，那么这就能说明很多问题。”

2、广撒网，多捕鱼

埃德娜说：“和尽可能多的人交谈，因为你永远不知道最终会找到谁。公司老总、门卫、停车场管理员，他们知道的一些东西，可以把你引到重要的事情上。”当然，她指的是 “当事人”，就是信息的最内圈。这是记者的日常任务。

作为一名投资者，你可能无法接触到每一个人，但如果你进行这样开创性的思考，你仍然会惊讶于自身的潜力。即使你收集的大部分信息都来自印刷品，而不是一对一的谈话，这项原则也一样适用：让你的视野像地平线一样开阔。“同时要记住，”埃德娜继续说，“只要用心寻找，外面总是有更多的信息等待着你去发现，你的想象力会为你指路。”

3、投入时间

所有记者都会面临截稿的压力，即使给的时间很宽松，最后一天也终将会来到。在这种持续压力之下，有些记者倾向于走捷径，比如直接复制、粘贴公司的新闻稿，而不是深入挖掘。但总是有一些另类的人，他们拥有华盛顿教授所说的那种内在激情，在追求真相的道路上一往无前，不走捷径，坚持到了最后。

这些记者本能地明白一个道理：时间出真知。正如埃德娜所说： “他们总喜欢多提一个问题，多敲一次门，多打一个电话，多做几行笔记，哪怕觉得用不上，但这些加起来，就可能改变一切。”

将这个道理平移到投资者身上，只需要简单的一步：多读一篇文章，多研究一份财务报表，多找一个人交谈。如果这样做，你就可能学到一些东西，对正在做的投资有一个全新的认识。不要试图走捷径，那只是自我欺骗罢了，尽你的本分，完成全部工作。

4、坚守常识

记者和其他领域的专家一样，同样需要坚守常识，也许比专家更需要。他们应该有觉察的能力，例如，什么时候事情变得不一致了，人们的行为开始互相矛盾，官方的承诺、声明文件和自己的亲眼所见对不上号。

尽管我敦促你进行投资研究时要思考周全、调查详尽，但同时我也知道，我们不应该在揭开整个故事时抛弃常识。不是每项投资决策都需要你去查阅每一篇杂志文章、每家公司有史以来的财务报告。我想提醒你的是，培养从不同角度看待信息源的习惯。这是我所知地对正在发生的事情进行全面、客观了解的最佳实践。

5、不相信任何人的话，亲自求证

真正的记者，就像真正的侦探一样，他们遵循的原则是： “不把任何事情看作理所当然”，投资者也应如此。

这是投资者特别容易受影响的一点，特别是对于那些还没有实战经验的新手而言。人们在进入新领域时通常会感到恐惧，而投资更是有关口袋里的钱，只会增加心理上的不安感。他们通常会抓住先入为主的第一个观点，基于一条信息就做出决定，并紧抓不放，把它看作救命稻草，暗自庆幸自己找到了答案，殊不知，这只是由果推因罢了。

仅凭一篇文章，不足以做出投资决策，万一它的信息不准确呢？即使有经验的投资者也可能落入同样的陷阱，因为这是一条成本最低的路。他们从券商分析师那里收到一段简短的话， 解释某只股票

发生了什么，然后就认为已经掌握了本应知道的一切。事实上，一句话无法概括整个故事，它仅仅是一个开端。

6、再三检查你收集的证据

大多数记者把核实信息的必要性视为神圣的职责所在，对他们来说，这种事就和呼吸一样自然，事实上理应如此。如果投资者在思考时也这么想，他就掌握了很大的主动性， 避免落入未来的麻烦。再三检查意味着你无法走捷径，必须投入足够的时间完成全面的研究；你需要检查的不只一处地方， 而应尽力拥有多样的视角，这些视角将驱动你去获取丰富的优质信息。

经过了长期的分析，让我们摘下仅有的几个确定的果实吧。

——C. 奥古斯特·杜邦，出自爱伦·坡《莫格街谋杀案》

二、多学科思维

罗伯特·哈格斯特朗认为，投资的最佳实践是从多个学科中提取核心的思维模型，建立起一种栅格化的认知结构。

这个概念最初由伯克希尔·哈撒韦公司的副董事长查理·芒格提出，一套栅格思维模型可以帮助提高投资者识别世界运行的关键模式及其进程的能力。这些关键的模式和进程对研究多学科的人来说是可见的，但对于那些对世界运转的认知很狭窄、故步自封的人是隐形的。

今天，投资行业高度专业化，渴望走上职业投资道路的学生通常会从攻读商学院的本科学位开始。毕业之后，他们中的大多数会继续攻读工商管理硕士学位，随后取得金融分析师证书作为任职资格。投资的专业教育涵盖了商业、金融、经济学、会计等学科，这使得个人有能力分析股票和债券，甚至管理投资组合。那么，为什么还需要学习其他学科呢？

或许是因为“深思熟虑的投资者既需要不变的原则，这来自金融专业的教育，也需要了解变化的环境，这就需要人文学科的背景。长期而言，有关经济、公司、市场的经验通常会失效，昨天还有用的投资思想，今天也许就过时了。”

作者提出，正如布朗神父将对人类心理的理解加入侦探技巧中，提高了他的分析能力，投资者也可以将心理学、行为金融学加入原本的金融和财务研究中，提高自己的投资业绩。查理·芒格、爱德华·威尔逊和迈克尔·莫布森所提倡的观点是：跨学科思维可以加深我们对世界运行原理的理解。

当一个人迅速得出对于其他人来说并不明显的结论时，我们管这种现象叫什么？我们通常称之为直觉。研究表明，直觉发生作用的过程很大程度上取决于多种体验的交叉使用，这反过来使我们能够识别关键的模式。我们学习到的是，直觉是依靠一种相对简单的机制——“交叉联想”实现的。当布朗神父检查犯罪现场的物证时，他参照了自己了解到的人类行为，对犯罪有了更深入的了解。

同样的情况，当投资者检查资产负债表和利润表，将其与行为金融学的知识和新发现的生物学定律相结合时，他就开始看到一种事物发展的模式，而只研究财务数据是看不清楚的。能够发现不同学科领域的模式，继而将这些模式运用到专业领域中，这种训练将会提高一个人的直觉能力。显然，直觉能力被定义为交叉联想的能力，可以随着回忆联想起众多不同的资料和经验。我们可以这么说，能够发现别人所未曾见的模式和过程，这是一种独特的才华，它只青睐那些广泛学习和深入思考的人。

任何一个可以从多角度观察的结果，在其形成之前，都有前因的存在。

——布朗神父，出自 G.K.切斯特顿《布朗神父的秘密》

文章仅供参考，不作为投资建议。

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