隐形军工巨头,未来不可限量

蓝晓科技作为一家在吸附分离材料和技术领域具有显著优势的上市公司，近年来展现出稳健的增长态势和广阔的市场前景。通过对公司公布的财务数据和业务动态进行深入分析，可以得出以下投资评价。

首先，从公司的财务表现来看，蓝晓科技的营业收入和归母净利润均呈现出持续增长的态势。根据公司提供的数据，2022年至2026年的营业收入增长率分别为61%、30%、14%、23%和23%，归母净利润增长率则分别为73%、33%、15%、28%和24%。这些数据表明，公司在吸附分离材料领域的市场份额在不断扩大，盈利能力也在稳步增强。

值得注意的是，公司的每股收益和净资产收益率也保持了较高水平。每股收益从2022年的1.06元增长至2026年的2.60元，净资产收益率则稳定在20%左右。这些数据进一步证明了公司具有较强的盈利能力和资产运营效率。

在业务动态方面，蓝晓科技通过不断优化产品结构，提高市场渗透率，实现了业务的稳健发展。特别是公司的“基本仓”业务，即吸附分离材料业务，近年来占比持续提升，成为推动公司可持续成长的重要力量。根据2024年前三季度的数据，公司吸附分离材料营业收入占比达到77.19%，毛利率也高达51.20%。这表明公司的高毛利产品占比提升，推动了毛利率的持续改善。

此外，公司在多个领域均展现出较强的竞争力。作为多肽固相合成载体核心供应商，公司受益于下游GLP-1市场的高景气，未来有望持续增长。在盐湖卤水直接提锂技术领域，公司凭借综合成本低、产业化成熟度高的优势，成功获得了大量订单，进一步巩固了市场地位。同时，公司还在超纯水领域拓展了均粒树脂的应用，与光伏、面板、半导体芯片企业达成了树脂替换或意向，未来订单量有望稳步增加。

国际化战略也是蓝晓科技的一大亮点。公司积极拓展海外市场，已覆盖北美、欧洲、亚洲、南美、非洲等地区，全球化网络逐渐形成。2024年前三季度，公司实现海外业务收入4.9亿元，同比增长48%，显示出公司在国际市场上的竞争力不断增强。

然而，投资者也需要关注公司面临的一些挑战和风险。例如，公司系统装置板块受到大项目收入确认节奏的影响，可能导致短期内的盈利波动。此外，国际政治和经济环境的变化也可能对公司的业务产生一定影响。例如，金属镓等关键原材料的出口管制政策变化，可能引发市场供需关系的调整，从而影响公司的原材料采购和成本控制。

综上所述，蓝晓科技作为吸附分离材料和技术领域的国内龙头，展现出较强的增长潜力和市场竞争力。公司在多个领域均具备显著优势，国际化战略也取得了积极进展。尽管面临一些挑战和风险，但总体来看，蓝晓科技的投资价值依然较高。建议投资者在关注公司基本面和市场动态的同时，结合个人的风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策