上周（20241028-20241101），权益市场窄幅震荡，仍然维持着较低的波动水平，各大指数小幅收跌，沪指回落至3300点以下。市场风险偏好有一定起伏，成交活跃度仍旧在高位，日均成交再度放大到2万亿左右的较高水平。在风格上，整体上来说仍是以小盘股的结构性行情为主，机构持仓较多的主流资产受三季报承压影响弹性较为有限。行业上，市场轮动速度较快，有色、汽车、金融地产相对表现较强，TMT延续休整势头，轻工、纺服、家电等出口链也出现承压。市场呈现出放量滞涨状态，伴随着国内财政发力信号初现，10月PMI数据显示经济呈现出阶段性企稳的初期迹象，但短期内美国大选、政策的最终落地等仍存在一些变数，市场后续方向仍有待观察。
展望后市，市场重回“强预期、弱现实”格局，三季报上市公司整体营收增速延续下行趋势，但下行幅度环比Q2有所放缓。在重组等政策预期的引导下，资金继续聚焦于更具有向上弹性的方向，题材股继续占据着市场的主导地位，随着资金的接力效果逐步趋弱，依靠政策、流动性和情绪驱动的市场风格可能出现短期的切换。后续若市场出现政策和现实预期的再平衡，即政策弱于预期但基本面修复韧性犹存的情况，将有利于价值核心标的估值的进一步修复。此外，在资金面主导的行情中，第二批A500产品资金的陆续建仓和部分获利盘年底之前的止盈需求或也将对市场风格带来影响。
数据来源：wind
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