固收市场观点
9月份以来，高层推出了一系列稳增长政策，股市明显反弹，经济数据边际好转。同时， 10月底的资金面超预期宽松，债券经过前期调整后具备一定配置交易价值。
11月份，随着重要会议的召开，财政政策这一关键不确定因素最终落地。并且货币政策保持宽松的确定性较高，估计回购利率将围绕政策利率来回波动。
综合以上利多和利空因素，中短端的确定性更高，长端预计还将维持“上有顶、下有底”的震荡行情。并且随着年前不确定因素的逐步落地和资金面保持宽松，预计部分机构开始为明年提前准备，全市场的配置型需求增加。
权益市场观点
上周市场持续震荡调整。全周来看，上证指数累计跌 0.84%，深证成指跌 1.55%，创业板指跌 5.14%，北证 50 跌 9.08%。量能方面，上周成交量增加，日均成交额 20439 亿元，环比前一周增加 1807 亿元。
港股方面，香港恒生指数周跌 0.41%；恒生科技指数周跌 1.19%；恒生中国企业指数周跌 0.58%。
外盘方面，美股上周道指跌 0.15%，标普 500 指数跌 1.37%，纳指跌1.5%。欧洲股指德国 DAX 指数跌 1.07%，法国 CAC40 指数跌 1.18%，英国富时100 指数跌 0.87%。
国内方面，10 月制造业 PMI 指数为 50.1%，重返扩张区间，为今年 5 月以来首次。近四周中国周度经济活动指数延续上行态势，国内流通领域生产资料价格上涨。
第十四届全国人大常委会第十二次会议于本周在北京举行。届时将审议国务院关于金融工作情况的报告、以及关于 2023 年度国有资产管理情况的综合报告等。
海外方面，美国三季度 GDP 增速略有回落，整体仍维持稳定，其中消费对经济的贡献进一步上升；10 月新增非农就业创年内新低，主要受工人罢工和飓风影响；9 月 PCE 价格指数同比回落，核心 PCE 同比与 8 月持平。市场预期美联储年内降息幅度仍为 50bp，其中 11月预期降息 25bp 几成定局。需要关注 11 月 5 日的美国大选，目前哈里斯与特朗普的民调仍非常焦灼。
美国新增非农就业大幅下降，前值亦遭到较大下修。10 月新增非农就业 1.2 万人，较 9 月份初值（25.4 万）大幅下降，远低于市场预期的 10万人。8、9 月新增非农就业分别下修 8.1 万、3.1 万，两个月累计下修 11.2万，总体下修幅度相对较大。但结合 BLS 的说明来看，9 月末、10 月初的两场飓风对相关就业信息的统计可能有非常大的影响。此外波音公司罢工也影响了制造业就业。
风险提示及重要声明：材料中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。未获得本公司事先书面授权，任何人不得对此文内容进行任何形式的发布、复制，亦不得对此文内容进行有违原意的删节和修改。我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。投资有风险，敬请谨慎选择。
本文作者可以追加内容哦 !
