各位$中邮灵活配置混合A(OTCFUND|004139)$$中邮灵活配置混合C(OTCFUND|022243)$的持有人大家好，我是基金经理王高。11月5日，空军在京组织新闻发布会，表示中型隐身多用途战斗机歼-35A将有机会与大家见面，受此提振，当日（2024.11.5）军工板块全线爆发。
我们认为结构性轮动行情下，军工板块有较大概率跑出超额。一方面，军工是少数基本面进入改善周期的方向，作为科技的后手有望成为优选；另一方面，国际地缘政治风险下，作为对冲，在美大选前军工板块相对优势或更为确定，若地缘风险加大，明年的估值弹性有望更明显。
军工行业正站在新一轮周期的起点，业绩有望实现困境反转。受“十四五”规划中期调整等不确定性因素的影响，军工行业阶段性需求不振，上半年多数公司业绩表现不佳，随着行业整顿、短期需求波动等不利因素结束，四季度的行业订单有望实现全面恢复。此外，军工行业具备较好的持续发展基础，经过上一轮大订单拉动，产业链新产能已陆续就位，有应对新一轮批量采购的能力。
综合来看，军工板块短期投资机会主要来自于订单恢复和行业整顿后的全面复苏，长期投资逻辑在于行业持续发展的基础和新一轮批量采购的潜力。当前军工行业基本面已出现好转迹象，板块也处在估值、业绩增速和资金配置的三重底部区间，我们坚定看好军工的结构性复苏机会。关注军工板块机会的投资人朋友可以通过中邮参与进来，目前我们重点配置的方向主要在格局清晰、估值合理、基本面优质、增长潜力巨大的方向，包括具备垄断优势的中下游配套企业和激励顺畅的主机厂，以及具有爆发性增长潜力的新域新质方向如低空经济、卫星互联网等。#歼35A官宣亮相，军工概念大幅拉升##军工板块震荡走强 还能上车吗？#
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