$太安堂3(SZ400221)$ 真羡慕$ST旭蓝(SZ000040)$ ，控股股东柯家为啥不变卖物业、房产也凑够区区4亿归还呢？可把大家坑苦了。
已被立案调查的ST旭蓝在10月30日晚间公布了三季报。其中第三季度归母净利润-3823万元，同比下降277.4%；前三季度，公司经营现金流净额为1.9亿元，同比下降32.4%，期末公司总资产230.4亿元，较上年度末下降3.2%。
留给ST旭蓝这块多米诺骨牌止住倒下势头的时间还剩不足7个月。7月5日，深圳证监局责令ST旭蓝在6个月内收回78亿元非经营占用资金，若6个月内未清收全部非经营性占用资金，深交所将对公司股票停牌；停牌后2个月内未完成整改，将实施退市风险警示；此后2个月内仍未完成整改，深交所将终止公司股票上市交易。
不稳的多米诺骨牌
ST旭蓝原名东旭蓝天，成立于1982年，1994年在深交所上市。公司主营新能源和生态环保业务，目前因控股股东东旭集团的非经营性资金占用面临退市风险。
2024年三季度末，ST旭蓝货币资金30.6亿元，存放于东旭财务公司的存款款项高达28.9亿元，利息收入仅有59.4万元，利率仅为0.02%，而且这部分资金可以追溯至2023年上半年末。对比2020年年报，公司货币资金33.7亿元，利息收入达3700万元，利率为1.1%。
ST旭蓝存放于东旭财务公司存款款项
再看其他货币资金充裕的上市公司。东阿阿胶（000423）2024年三季报数据显示，公司期末货币资金43亿元，利息收入8513万元，利率1.98%。泡泡玛特（09992）2024年半年报数据显示，公司货币资金36.1亿元，利息收入为1.1亿元，利率2.93%。二者利率都明显高于ST旭蓝。
其实早在2019年，同为“东旭系”的ST旭电就因偿还不起到期债务被立案调查。2019年11月，市值275亿元的ST旭电出现30亿元债券违约，当期应付本息约20亿元。
2019年三季报显示，ST旭电期末总资产724.4亿元，总负债381.6亿元，流动资产444.9亿元，其中货币资金183.2亿元，但却无法偿还到期债券。据了解，2019年末，公司货币资金有107.5亿元受限，包括存于东旭集团财务公司的79.3亿元等。但是ST旭电在2018年自身资金紧张时还新增30亿元存于东旭财务公司，2020年继续新增28亿元存款。
ST旭电存放于东旭财务公司存款款项
此外，大股东东旭集团2019年货币资金增近500亿元，一年时间货币资金减少近500亿元，其他应收款增加超过500亿元，2019年对其他应收款计提150亿元减值损失，有媒体分析认为存在造假嫌疑。
东旭集团2018、2019年年报中的货币资金
如何摆成了多米诺骨牌
2024年5月9日，ST旭蓝因未能如期披露2023年年报被证监会立案调查。9月6日，ST旭蓝收到证监会责令其六个月内收清78亿元非经营占用资金的决定。9月8日，ST旭蓝时隔4个月因信息披露违规又被证监会立案调查。9月10日，ST旭蓝发布控股股东非经营性资金占用进展及股票交易可能被实施退市风险警示公告。
ST旭蓝的控股股东为东旭集团，实际控制人为李兆廷。1997年，李兆廷开始创业，10多年的加杠杆，打造了以东旭光电、东旭蓝天和嘉麟杰三家公司组成的东旭系，资产从10多亿元飞跃至2000亿元。
1997年，东旭集团成立，李兆廷进军高端装备制造领域，迅速成为国内重要的CRT装备制造商。2009年前后，李兆廷率先转型液晶玻璃基板产业，布局第4.5代、第5代TFT-LCD液晶玻璃基板生产线并相继实现量产。
2011年8月，东旭集团斥资5.3亿元受让宝石集团22.9%的股权，成为宝石集团控股股东，并间接对上市公司宝石A实现控制。2012年，东旭集团再度出手，受让宝石集团30%的股份，进一步稳固自身控制权。至2014年1月，宝石A正式更名为东旭光电，东旭光电也成为东旭系旗下第一家上市公司。
2015年，ST旭蓝还是安宝集团控股的地产公司。在安宝地产停牌后，东旭集团入驻，成为其第一大股东，李兆廷成为其实际控制人。
2016年，安宝地产正式变更为东旭蓝天，并完成95亿元定增，全部用于累计装机容量为1.15GW的光伏电站项目的投资建设，上市公司进入光伏电站领域。但是2016年底短期借款就从年初的8.7亿元增至13亿元，长期借款从21.3亿元增至26.4亿元。
2016年10月，ST旭蓝再次停牌筹划定增，预案募资额48.5亿元，2018年完成定增，实际募资净额19.5亿元。一直到2018年，ST旭蓝的净利润都呈现高增长，但是2019年净利润转盈为亏的状态持续到了现在。
谁推了多米诺骨牌
2019年李兆廷以235亿元财富夺得石家庄首富之位，但这也是ST旭蓝净利润亏损的开始之年。2019年ST旭蓝净利润同比减少185%，亏损9.6亿元。在去杠杆的背景下，2019年东旭集团累积负债高达1260亿元。
2019至2023年，ST旭蓝净利润分别为-9.6亿元、-10.2亿元、-5.9亿元、-3.1亿元、-1.9亿元。
ST旭蓝近十年利润表
另外，2019至2023年，ST旭电净利润分别为-15.2亿元、-34亿元、-28亿元、-18亿元、-16.7亿元。“东旭系”的这两家上市公司连续5年亏损超142.6亿元。
东旭集团的业绩更为糟糕。数据显示，2019年至2022年，其分别亏损329.1亿元、77.1亿元、82.5亿元、15.2亿元，2023年上半年亏损2.1亿元。四年半，东旭集团合计亏损506亿元。
另外需要注意的是，东旭集团作为ST旭蓝与ST旭电的控股股东，都进行了大额的股权质押。2016年9月东旭集团累计质押ST旭蓝4.1亿股，质押数量占其持股的100%；2018年12月，东旭集团的累计质押比例为97.3%。
2024年三季报显示，ST旭蓝控股股东东旭集团质押公司股份数量占其所持公司股份数量的比例为99.4%，东旭集团所持公司股份被冻结数量占其所持公司股份数量的比例为100%。
ST旭蓝2024年三季报股东持股情况
2019年8月，东旭集团累计质押ST旭电8亿股，质押数量占其持股比例的87.4%；2024年半年报显示，ST旭电控股股东东旭集团质押公司股份数量占其所持公司股份数量的比例为87.4%，东旭集团所持公司股份被冻结数量占其所持公司股份数量的比例为100%。
ST旭电2024年半年股东持股情况
让骨牌倒下的最后一股力量是对东旭集团挪用资金的立案调查。
2024年5月6日，ST旭蓝因无法按时披露年报开市起停牌。7月5日披露了2023年年报及2024年一季报。7月9日起公司股票被实施其他风险警示并复牌，随之而来的是深圳证监局对东旭集团非经营性资金占用78亿元的通报及相关立案调查，ST旭蓝连续16个跌停板。
ST旭蓝股价情况
同为“东旭系”的另一块骨牌已经倒下。10月11日，ST旭电A股和B股股票被摘牌。9月20日，ST旭电披露，公司A股和B股股票在2024年7月18日至2024年8月14日期间，连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触发面值退市机制。
9月26日，ST旭蓝收到东旭集团归还非经营性占用资金2.7亿元，截至公告披露日，东旭集团非经营性占用公司资金共计75.3亿元。有评论认为“已经退一个了，这个肯定保住”，但，能做到吗？
已经倒下的并没有消失，还未倒下的犹未可知。对于“东旭系”骨牌倒下的势头，李兆廷或许仍在谋求应对之策。
10月11日，酒泉融媒体中心发布消息称，酒泉市委书记王立奇与东旭集团有限公司董事长李兆廷、执行总裁宋亚滨一行围绕持续深化地企合作相关事宜展开座谈交流。李兆廷表示，在酒泉市委、市政府的大力扶持下，酒泉硅碳产业园项目正朝着更好、更快的方向推进。企业会坚定发展信心，加大对二期项目的推进力度。
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