我们认为友邦公司合理价值区间为75.45-88.35港元，给予“优于大市”评级. 业务开展迅速

业务扩展：友邦中国已获批筹建安徽和山东分公司。我们持续看好友邦中国在内地的扩张，持续扩大的友邦中国版图能为公司未来业绩带来强有力的业务支撑。

持续看好友邦中国发展潜力，“优于大市”评级。随着中国内地新分公司的不断发展以及中国香港地区的强劲增长，我们看好友邦保险表现的进一步提升。当前股价对应1.2x2024EPEV，我们认为当前估值偏低，安全边际高。公司较同业享有估值溢价，参考可比公司估值区间及公司历史估值区间，我们给予公司1.5x2024EPEV，则对应2024E合理价值9.67美元，即75.45港元。综合绝对估值法（评估价值法）及参考可比公司估值（内含价值倍数），我们认为公司合理价值区间为75.45-88.35港元，给予“优于大市”评级。