万源通申购策略

$万源通(SZ920060)$$聚星科技(SZ920111)$$北证50(SZ899050)$

一、基本情况：

万源通将于2024年11月08日网上申购，发行价11.16元，发行市盈率14.93倍，网上发行量2945.00万股或3.29亿元。公司的发行数量少于之前的预估，发行价高于之前的预估。

公司是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖单面板、双面板 和多层板。经过多年技术研发及工艺技术积累，产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、陶瓷板、 埋容/埋阻材料线路板、高频/高速材料线路板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。

考虑到公司所行业，以及北证50创历史新高，14.93倍市盈率真的是良心价。

二、财务分析：

公司预计2024年扣非利润增长8.94%（取中间值）。

三、发行前可流通老股：

公司多次发布自愿限售公告，限售后上市首日的可流通老股有20.01万股。

四、可比公司：

公司的可比公司有澳弘电子、金禄电子、满坤科技、威尔高和贺鸿电子，平均市盈率44.82。

五、停牌价：

公司在创新层的停牌价是15.88元，不过没什么参考意义。

六、增发：

公司于2022年增发200万股，增发价5.50元。

七、战略投资者：

公司战略投资者有10家。

八、公司的优缺点：

公司的优点：

1. 相对北交所其他公司来说，公司处于热门行业。

2. 发行量大，预期收益率高。

3. 发行前可流通老股少。

公司的缺点：

1. 发行价比之前的预期高。

九、申购策略：

全力申购。

十、估值：

公司的可比公司平均市盈率44.82倍，目前来说北交所对主板公司没有折价，因此至少会有200%的涨幅。考虑到新股溢价，按照目前的预计有300%以上的涨幅。

十一、网上申购情况预测：

考虑到北交所新人跑步入场，以及公司的发行量大于聚星科技，预计公司网上申购资金在3600亿元-4000亿元。

建议按照130*N来配置，如果资金充裕的N最好大于等于2。如果N等于1也是可行的，不过自己加点余量。别问加多少，我不会回答，因为我也不知道。

十二、声明：

1. 如果你的资金二级市场和一级市场共享的，请自己决定是打新还是炒股。

2. 本人给出的申购建议，只对纯打新的投资者，并且强烈建议在上市首日卖出，即使破发。

3. 新股上市首日买入的投资者，和本人无关。

4. 本人不是公司的老股持有者。

5. 如非特别说明，所有利润和每股收益都是按照扣非计算。

6. 合理价格不等于首日上市价。受老股或者炒作影响，首日价格可能低于或者高于合理价格。