百济神州-U688235今天以179.88元收盘，在A股走势强于港股美股，但三者趋于同步，差距不是非常大。688235在最近一个月顶进了2021年12月上市价格175元区间，港股与美股同样地股价回升到2021年12月的区间。A股本轮行情从7月份以来，稳稳地在5周线之上，除了上周短暂地回落一下，那是高管配合其他案子调查的信息导致短暂的市场情绪波动，当天的迅速回升反而能看出来市场对百济神州筹码的珍惜。题外话我当时在爬山，在山顶亭子休息时看了一眼行情发现已经拉回去了，错过了捡一点便宜筹码的机会。目前看来可以判断为市场已将2021年上市与2023年2~4月的套牢筹码解套，可能已消化得差不多了，价格再往上应该没有多少拖累了。
大家都等着12日的三季度业绩。从半年报来看，毛利率从去年同期的 81.6%增至截至 2024 年 6 月 30 日止六个月的 84.2%，料三季度将保持在这个区间；研发成本3.8亿美元，同比去年同期3.6亿增加不多，三季度同比预计也不会增加很多。二季度同比总收入增幅56%，半年同比增幅61.5%，三季度如果能保持同比50%以上的增幅，将达到84亿元，这个增幅是非常强劲的。单季利润总额预估不能覆盖总成本支出，扭亏大概率是在四季度。
今天川普赢得大选，重登大位。对我国的对外贸易与关税政策将面临很大不确定性，过去数年间美以国家力量打压我国行业发展，很多企业瞬间出现巨大利空，中兴通讯、华为、药明康德等等。虽至今对生物医药行业没有直接打击，但美参议院今年折腾了半年的《生物安全法案》并未终止，随时可以捡起来扩大继续摩擦。不过百济神州应该早有准备，今年已将母公司注册地迁至瑞士，又在7月美国新泽西州霍普韦尔的西普林斯顿创新园区正式启用旗舰基地，该基地拥有世界一流的生物制剂生产能力和临床研发中心。另外大股东是美国的安进制药公司，即使遇到ZZ打击这几项其他药企没有的绝技应该可以保护周全。现在处于全球降息周期，资本支出的成本会越来越低，有利于生物医药行业的发展。
国内对创新药的政策以支持为主调，集采标准宽松化，缩短新药审批流程加快上市速度，创新药业税务优惠等政策。但落实得还是有点慢，且新药进院难的问题还没有实质性进展。所幸百济神州的营销工作还可以，海外可以依托安进的渠道，快速进入市场。明年两款主力产品在美国、欧洲、南亚市场放量是大概率事件。
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