来源：六亿居士
A股上涨的基础在慢慢地塑造，因为投资者从博弈阿尔法的旧时代，来到了分享贝塔的新时代！这种变化比我们预想的来得更快、更强、更猛烈。
回首2021年的牛市，彼时的主动基金仍是当之无愧的王者，不少优秀的基金经历凭借其专业的投资策略和独到的市场洞察，获得了不少投资者的追捧。
但震撼激昂的凯旋进行曲过后，周期的钟摆开始回归，市场无可避免的下了三年冻雨。而这时而细雨绵绵、时而狂风骤雨的三年，熄灭了博取阿尔法之心，培育了更多愿意分享贝塔、长线持有的投资者。
中证指数快速发行的中证“A系列”特色宽基指数，以及跟踪该指数产品的发行上市，加快了新时代的步伐。
（图1：中证指数公司发布新一代A系列特色宽基指数，数据源：中证指数、中信建投）
首批参与中证A50ETF产品发行，以优秀的精细化管理能力、积极的分红措施，而受到广泛关注的工银瑞信，同样参与了此次中证A500的发行。
目前，场外工银中证A500指数基金（A类：022442 ，C类：022443）正在发行，场内A500ETF工银（159362）已于11月5日发行。
01 中证A500跟踪规模破1000亿
自9月25日中证A500指数发布到10月31日，在这仅仅一个多月的时间里，前后有几十家机构申报相关跟踪产品。这些机构前后分三批，共计申报了22只场内ETF产品，43只场外指数基金。
据wind数据显示，截至11月1日，首批发行的10只A500ETF产品，合计总规模已达668.56亿元。场外产品同样出色，据中国证券报统计，截至10月31日，20只A500场外基金最新募集规模已超500亿。
在这短短一个多月的时间里，中证A500指数跟踪规模已超1000亿。61曾言中证A500有望成为A股新一代A股基准指数，其实也没想到能快速到如此地步。
目前中证A500合计近1200亿的跟踪规模，已经成为A股跟踪产品总规模的第七的指数。而比其规模更大的指数，均为A股核心宽基指数，分别为沪深300、中证500、科创50、上证50、创业板指、中证1000，而这些指数成立时间已较久。
据Wind数据显示，除沪深300合计总规模超万亿外，上述其余指数的跟踪规模在1000-3000亿区间，并没有比中证A500多很多。基于中证A500当下的规模增速，未来怕是有望跻身总规模前二，正式与沪深300掰掰手腕。
谁也不曾想到，曾经是千亿主动，而现在则可能是万亿ETF。
02 A股走进贝塔的新时代
作为“国家队”入市的重要途径，近年来不断买入各类宽基ETF，尤其是今年三季度以来，据基金三季报披露的数据统计，中央汇金资管继续加仓ETF，增持金额超2500亿元，或是直接推动了被动基金持股规模首次超过主动基金的重要因素。
中信建投证券最新研报显示：截至24Q3，A股市场被动型权益基金产品规模达到3.36万亿元，占比达到47%，相当于美国2018年水平；被动型公募基金持股市值达到3.16万亿元(相当于全A自由流通市值的8.4%)，超过主动型公募基金的2.82万亿元。
(图2：A股市场被动型权益产品占比已近半，数据源：中信建投，Wind)
Wind数据统计显示，截至2024年10月25日，股票型ETF资金流入超8500亿，几乎全为规模指数ETF贡献。其中沪深300当仁不让，成为流入第一的指数。
与沪深300、中证500等传统规模指数相比，中证A500以其特色化的编制方式，基于质量评估、行业均衡、互联互通、优选龙头等编制优势，在发布伊始便获得了市场的高度关注与机构的积极布局。
（图3：A500指数：整体分布更加均衡，海外营收占比更高 数据源：Wind、中信建投）
现如今，A股成份股已逾5300余只，越来越多的个股，使投资者判断的难度越来越大。随着市场进一步扩容，未来有效的投资标的占比会越来越少。
而基于行业均配、市值排名、行业龙头和质量评估的编制特色加持下，中证A500在实现表征A股的基础上，又在一定程度上代表了A股的核心资产。
对比老一代指数的纯市值加权，中证A500能更均衡、准确地表征市场整体水平，且整体质量或许还能略胜均值一筹。
随着指数化投资兴起，低费率、大宽基、均衡表征市场核心资产的高质量ETF产品，或将是未来普通投资者的优选。
作为指数化投资的拥簇者和普及者，61对中证A系列指数，也给予最美好的祝愿。
因为A股的江湖，需要一些更多质量过硬的指数产品，以良好的策略、均衡的表征、透明的机制、低廉的费率，让更多投资者认知被动投资的优势，逐步开启A股贝塔的新时代。
03 百花齐放，书写指数投资新气象
指数基金在常规的认知中，似乎没有太大的管理难度和挑战。而随着指数基金（ETF）领域的快速崛起，如何在市场中脱颖而出，便成了机构管理人的新命题。
（图4：被动型公募已经超过主动型公募 数据源：Wind、中信建投）
以工银瑞信基金为例，在其发行的中证A50ETF基金（561230）上市仅4天后，便开启了第一轮分红，引发了广泛热议。在后续的每季度评估中，该产品继续保持季度分红评估的节奏，年内已分红三次，是其管理精细化的具体表现。
工银瑞信正在发行的A500ETF工银（159362）延续工银中证A50ETF基金的分红特色，设置了季度分红评估机制。A500ETF工银每季度进行分红评估，在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配。
指数基金强调分红之后，潜在地破除了基金超额收益的迷雾。“超额收益”这个概念便会进入投资者视野，大伙对超额收益的认知也会变得更加清晰。当基金管理不善、管理费较高、内部损耗较大时，谈超额、谈分红其实并无太大意义。
不少朋友认为ETF分红是“左口袋倒腾右口袋”，但实际上并非如此。因为跑赢基准不算本事，基金管理人毕竟也有一些管理成本，除去成本后还能长期紧跟全收益指数，那才是真本事。
随着投资理念渐趋成熟，不少投资者逐渐从追求高绝对报酬，慢慢转向关注永续经营。
越来越多的投资者变得理性与稳健，从追求“不可捉摸”的阿尔法，慢慢转向追求“符合事实逻辑”的贝塔。不再盲目追求短期的高收益，而是跟随优秀指数，去赚取契合风偏、符合逻辑的市场平均收益。
而基于大类资产配置、股债平衡、持仓风格平衡，基于指数研究、估值判断，形成契合自己需求的投资策略。争取在基于市场平均收益的基础上，获得略超平均线的收益。
当我们的目光放向均值，理解市场波动，理解周期钟摆，在降低预期、接受均值的心态帮助下，也就逐步成为了“耐心资本”的一部分。
未来越来越多的投资者，会慢慢成为“耐心资本”，而这便是A股长期健康发展的关键基础。
04 61全市场估值仪表盘
05 “61”指数基金估值表（0310期）
风险提示：本文版权归原作者或媒体所有，内容仅代表作者的个人或媒体观点，与工银瑞信基金管理有限公司无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本公司证实，对本文以及其中全部或部分内容、文字的真实性、准确性、完整性、及时性，本公司不作任何保证或承诺，仅供参考，并请自行核实相关内容。本材料不构成本公司业务和产品的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
$工银中证A500指数A(OTCFUND|022442)$
$工银中证A500指数C(OTCFUND|022443)$
$工银中证A50ETF联接C(OTCFUND|021232)$
$工银中证A50ETF联接A(OTCFUND|021231)$
$A500ETF工银(SZ159362)$
本文作者可以追加内容哦 !
