金龙鱼业绩差原因分析：
1. 原材料价格波动影响：
- 上涨影响：金龙鱼的主要原料有大豆、水稻、小麦、油籽、棕榈及月桂酸油等，其中油料占比较大。当原材料价格上涨时，成本增加，但产品提价幅度往往无法完全覆盖原材料成本的涨幅，导致毛利率下降，利润空间被压缩。例如2021年及2022年，金龙鱼将业绩“增收不增利”的原因归结于原料价格高企。
- 下跌影响：在原材料价格下跌时，虽然成本降低，但由于市场竞争激烈，产品价格也会随之下跌，同时B端产品随行就市需要消化高价原材料库存，利润可能短期承压。2023年，大豆等主要原材料价格虽有较为明显的下滑，但金龙鱼业绩并未因此好转，反而出现营收与净利润“双降”。
2. 产品结构与市场竞争因素：
- 产品同质化严重：食用油产品本身差异化较小，市场上竞品众多，竞争激烈。在这种情况下，金龙鱼难以通过产品本身的独特性获得更高的溢价和市场份额，只能参与到激烈的价格竞争中，这对其利润产生了负面影响。
- 品牌矩阵效果不明显：尽管金龙鱼实行了多品牌、多品类战略，但缺乏具有强大影响力的品牌，未能在市场上形成明显的竞争优势，新推出的产品如酱油品牌“丸庄”等市场反应平平。
- 市场份额被挤压：鲁花、福临门等竞争对手不断发展，在市场上与金龙鱼展开激烈角逐，导致金龙鱼的市场份额受到一定程度的挤压。
3. 消费需求变化：
- B端需求变化：餐饮行业对成本较为敏感，经济宏观环境影响下，餐饮企业存在较强的降本诉求，这使得金龙鱼在餐饮渠道的产品定价受到限制，利润增长面临压力。同时，餐饮行业的复苏和需求变化也具有不确定性，对金龙鱼的业绩产生影响。
- C端需求不足：随着消费者健康意识的提高，对食品的品质和健康要求不断提升，部分消费者可能会选择其他更健康的食用油或食品，导致金龙鱼产品在C端的需求增长乏力。
4. 新业务发展尚未成熟：
- 新业务投入大：金龙鱼不断探索新业务领域，如预制菜和中央厨房业务等，这些业务需要大量的资金投入和资源支持，在业务发展初期，投入成本较高，但收益尚未能充分体现，导致整体业绩受到影响。
- 市场竞争激烈：新业务领域同样面临着激烈的市场竞争，金龙鱼在新业务上的品牌知名度和市场占有率需要时间来积累和提升，短期内难以对业绩产生显著的拉动作用。
5. 内部管理与运营因素：
- 套期保值风险：金龙鱼使用金融衍生工具进行套期保值，以减少原材料价格波动等因素对公司的不利影响，但套期保值操作本身也存在风险，如果操作不当或市场情况发生变化，可能会对公司业绩产生负面影响。
- 产能利用率问题：金龙鱼上市后募投项目较多，但产能利用率未能有效提升。例如2023年中期，油籽压榨产能利用率虽有所提升，但仍低于2020年中期水平，油脂精炼和油脂灌装的产能利用率连续三年下滑，这在一定程度上影响了公司的经济效益。
本文作者可以追加内容哦 !
