$玲珑轮胎(SH601966)$  

【最差的预期，反而可能是更好机会】

川普昨天胜出，算是本周的第一件大事。

接下来就是美联储降息，以及国内的人大常委会对接下来的政策。

明天凌晨3点美联储的11月份降息结果就会公布，市场预期是首先25个基点，看看会不会有惊喜；而人大常委会相关的政策可能要等明天收盘之后。

英国央行降息25个基点至4.75%，符合市场预期。

“降息潮”来袭！瑞典央行宣布降息50个基点！

我们来看看川普上一任任期是2017年1月-2021年1月。

期间沪深300指数从3400涨到了5400，任职四年，涨三跌一。

他在2021年1月下台后，第二个月，沪深300见大顶，连跌3年。今年差点连跌4年。

很多人都认为川普继续打压中国的概率极高，这就是市场给出的最差预期。

但我个人认为，现在的市场环境和8年前已经不大一样了。

在8年前，我们算是首次开始打，最开始的时候我们还是有些懵逼。

但已经打了这么多年，国内对这种会有更多的应对手段。

这些年欧美等对中国加征关税，导致国内/外资的很多企业绕到东南亚和墨西哥去建厂，再把产品销售到美国。

如果继续加征关税可能会导致国内企业/外资将中国的工厂转移到东南亚和墨西哥。

实际这些地方生产产品，其零部件没有完全自主，需要国内提供相关的核心部件。

在这种大背景下，国内制造业若通过不断改良升级技术，造出来的零部件质量好，价格更合理，那么中国制造业在全球的竞争力只会越来越强。

大家都觉得是打压，但这里面反而可以倒逼出来其他更多超预期的东西，反而可能是更好的机会。

关于川普上任以后，对中国出海的影响，我们来看看历史。

川普上一任的时候$玲珑轮胎(SH601966)$ 2020年扣非净利润20亿，股价在2021年4月创出历史新高57，那时候轮胎行业给40倍市盈率。

也就是说，轮胎行业在川普在任期间创了新高，自从川普下台就一路下跌（美元加息周期）。

今年玲珑轮胎2024年三季报，公司前三季度实现营业收入159.49亿元，同比（下同）增长9.8%；归母净利润17.12亿元，增长78.4%。

其中第三季度，公司实现营业收入55.69亿元，增长5.2%；归母净利润7.86亿元，增长97.3%。值得一提的是，玲珑轮胎在发布三季报的同时，还披露了利润分配方案。公司拟每10股派发现金红利1.62元（含税）。若按照公司截至2024年10月29日的总股本1,463,502,683股，分配现金红利总额为23,708.74万元，占2024年第三季度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的30.15%。

据了解，这也是该公司连续三个季度实施分红，这一举措不仅体现了公司对股东的回报意识，也有助于进一步增强投资者的信心。

目前市盈率12.86倍，市值293亿。按照消费股给估值20-30倍合理，也是标准的成为股。预计24/25/26，归母净利润22.26/26.93/31.69亿。

500-600亿市值合理。

$赛轮轮胎(SH601058)$ $通用股份(SH601500)