唐朝：财务数据不是我们研究的最终目的，貌似专业的就财务数据来做加加减减，画多少曲线图柱状图饼状图那也是自欺欺人。财报数据背后的企业运行逻辑，才是最重要的。

我既不能左右市场出价，也不需要预测市场出价，我唯一的优势就是享有是否交易的决策权。 ——这也是为什么投资需要长期性质的资金，为什么要尽量规避杠杆的原因。 短期资金性质或者杠杆的存在，都有可能会导致我们丧失这宝贵的决策权，可能在不合适的时机被迫与市场先生达成交易。 

如何才算独立思考呢？ 首先，不要立刻嗤之以鼻。当我们和智者意见相悖时，一定要先问自己「他/她会错的那么明显吗」，会不会是我看漏了什么已知条件？ 其次，去了解他说这句话的前言后语，确保网传语录不是断章取义，完整的意思究竟是什么； 再次，要去理解当时的时代背景，揣摩语录的不同环境和意图表达的重点，判断大师究竟 只是一个意思的不同表达——犹如马克·吐温认错，将「有些议员是养的」修改为「有些议员不是养的」？ 还是单次不完整，多次不同意见合并才算是一次完整表达； 或者干脆就是思想发生了变化。 最后，去选择自己对语录的理解。这是我眼中正确使用前人智慧的思维方式。

老唐：投资是消费剩余的去处。

始终相信，只要是对别人有用的东西，就一定会得到回报。精神上的回报是如此，金钱上的回报同样如此。

我们日常做事，如果始终坚持从对方的利益出发去考虑问题，更多地从“对方做这件事，能有什么好处”的角度开始，而不是我想要、我需要、我有困难、你帮帮我……我相信无论工作生活还是投资，都会有种如得神助的顺利感，不信你试试！

唐朝：这是股市永远的状态，恰巧最近一年我们的股市也跌了，所以故事又会重演。我已经学着接受，习惯接受了。希望朋友们在投资旅途中，也能心平气和地看待这些网络上的嘲笑和‘指导

问：能否谈谈特朗普上台，对我们抄您作业的股票有什么见解

老唐：投资第一步，先学着不要去关心特朗普上台

问：为什么股票相对简单好定义，比如说股票是企业的凭证，代表企业所有权的一部分。买股票要问自己三个问题，利润为真吗？可持续吗？需要大量投入吗？还有方向可以努力。但是汇率为啥让人完全没有头脑？汇率的浮动好像没有原因，也不知道它到底和什么挂钩，长期来看会是什么结果。

老唐：汇率的短期是供求，长期是购买力对比。而购买力来自生产能力和钞票发行量。生产能力背后是创新、吃苦和对金钱的渴望，钞票发现量背后是对权L的约束能力。

问：问两个低级的问题： 1.没有养成阅读的习惯，该如何培养？ 2.知道财报的重要性，自己却一直没有迈开读年报的第一步，这是什么原因呢？

老唐：1）可以从喜欢的书开始，比如金瓶梅？？

2）其实没真的知道，如果知道里面真有几千万。打死你我也不信你会不迈出第一步

问：新的对公众号的监管会影响咱们每周六的周记么 好担心啊 现在真的是越管越严了

老唐：会。我打算本周末开始，停掉实盘了。

问：请问实盘真的要停止分享了吗？

老唐：是的，计划本周末开始，停。

问：你实盘停更后，后面如果有交易还会不会公布呀？

老唐：不会了。

问：老唐给的渔已经够多啦，在吸收营养之余就这样聊聊天也蛮好的，每周的表格些似乎也不是那么重要。

老唐：是的，对老朋友而言，表格其实已经不重要了，好多人自己都会算，误差0.1%。

问：回购的库存股，还算在总股本中吗？算市值的时候还算吗？

老唐：没有注销的时候，还在。理论上说，计算市值的时候需要减掉，但一般没有那么细致去计较。

问：白酒同行业对比，营收利润双位数增长的，茅台，汾酒。古井。我平时更注重净利润的对比，会加上老白干，不知这种比较有什么缺陷？

老唐：财报数字只是指引，重要的是要去理解企业。增长率吸引了你，好事儿。但单纯看增长率，并不能说明什么，重要的是吸引之后要去看财报，看企业的竞争能力，去理解企业。

问：今年自己的微信读书偏好经济理财和文学 看这些书都还蛮喜欢的 就是一看到财报那些数字就有点看不进去 怎么破啊（总是在时间流逝财报还不会中忏悔） 还是说边读自己喜欢的书边赚钱 说不定哪天顿悟了就又爱看了 从小偏科 学不好数学 心里可能有了先入为主的概念。

老唐：可能主要是还没发现财报里的钱

 问：券商在我国就是一个交易渠道而已，钱在银行，股票在中登。 当我们卖出股票，还没有进行提现的阶段，这个钱在券商的账户里吧？

老唐：那个钱只能转到你的银行账户，其他人动不了。

问：为什么茅台在9月份就宣布的回购注销和分红，至今还是不舍得开股东大会。没有规定说过必须多久开吗？

老唐：应该快了

问：哪里可以看到指数基金的市盈率呀？

老唐：看指数的就行，指数基金就是挂钩指数的。举例说，沪深300指数基金，直接看沪深300指数的市盈率，基本股票App里都有，比如腾讯自选股，此刻现实沪深300TTM市盈率13.17倍。

问：老唐经常说不喜欢出名，但是有那么多人却想要出名。作为一个不出名的人，想问问出名了有什么坏处呢？

老唐：这个是价值观问题，每个人的答案不一样。我的答案很简单，我喜欢安静的生活。

问：有时会大家会说XX股息率很高值得持有云云，疑问是，对于此前已经买入的股东来说（假设后续不再继续买入），那么买入后股价降低带来了的股息率提高，是不是并没有什么意义？并不足以成为继续持有的一个理由？

老唐：如果认为股息率能够持续，它能成为估值的兜底价值。

问：茅台存款的银行破产了，对茅台有啥影响呢？最坏情况下

老唐：有可能存款要不回来了，或者至少部分要不回来了。

问：俺没把问题问透彻，破产了，会不会影响茅台正常经营。？

老唐：不会。

问：为什么国内的书价格那么便宜，比如说金钱风云在香港就要卖288港币，如果在国内出版估计也就是几十块钱，难道是因为国内人爱看书的少，还是因为国内对版权不是很重视的缘故。

老唐：一是读者基数大，导致单本印刷成本低；二是对版权重视度不够，作者单本所得（相比港台）非常低。

问：巴菲特出了很多苹果股票，让我联想到巴菲特公开的交易中有没有赚市场钱的交易呢？

老唐：当然有。市场馈赠，不收怎么行？

问：电子版老唐竟然没收到一分钱的书稿费，这种情况，绝对是读者的损失

老唐：这是出版界的现实

问：茅台酒是由股份公司生产，系列酒是由和义兴分公司生产，是这样的吗？

老唐：是的。

问：请问白酒之间升和吨怎么换算？

老唐：通常口径比较简单，要么用千升做单位，要么用吨做单位。酒精的容积和质量之间的转化，受气压和温度影响比较大，所以没有严格的比例。茅台酒是1吨=2124瓶500ml。

问：这几年经济不好，写字楼也不太好租，这个分众的租金成本应该是同等下降才对呀？

老唐：有下降。但通常这种合同是几年的，要到期才能重谈，不是经济不好马上就同步下调。