化债大背景下受益的细分行业：

1.  建材行业：市政非房占比较高的建材更有望受益于地方政府化债。减隔震、涂料、防水、管材、玻璃、石膏板等市政非房占比较高的建材更有望受益

2.  环保行业：推荐关注财政预算之内、应收账款绝对值大、风险小的子行业，如水务运营和垃圾焚烧

3.  建筑行业：园林生态和基建企业现金流改善，尤其是下游以政府类客户为主的园林生态和基建企业。

托举经济+刺激内需政策预期提升，与宏观经济密切相关的投资板块：

1.  建筑和环保行业：由于应收账款票据及合同资产占比较高，在政府化债背景下可能更为受益，有望迎来低估值修复

2.  城投平台：财政化债通过发行特殊再融资债券置换存量债务，有利于缓解弱资质区域城投平的流动性风险，提高城投平台再融资能力

3.  金融化债：AMC业务模式以不良资产收购与处置为核心，在化债背景下承接端不良资产量有望增长

2025年建设确定性+增速值得期待的投资板块：

1.  数字经济核心产业：2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重可达10%，数字技术将加快创新应用

2.  基建投资：财政支出聚焦于基建（包括新基建）、社会保障和区域发展，以稳增长、促就业。

上市公司梳理：

1.  越秀资本：广州AMC，参与发起设立广州资产管理公司。

2.  浙江东方：浙江AMC，子公司浙商投资唯一浙江持牌

3.  世联行：湖南AMC，与“湖南省财信资产管理有限公司”合资合作

4.  摩恩电气：子公司摩安投资从事不良资产清收处置服务。

5.  海南高速：海南AMC，公司持有海南联合资产管理有限公司股权。

这些信息提供了化债大背景下受益的细分行业、托举经济和刺激内需政策预期提升下的投资板块，以及2025年建设确定性+增速值得期待的投资板块的上市公司梳理。希望这些信息对您的投资决策有所帮助。

#股市怎么看#  $越秀资本(SZ000987)$  $海南高速(SZ000886)$