大家好，我是安信基金量化投资部基金经理朱舟扬。
最近这几天基民朋友们最关注的就是美国的大选和11月4日至8日中国的人大常委会第十二次会议了。大家都会关注一些问题。比如特朗普选上会有什么政策？会对A股有什么影响？人大常委会到底会审议哪些政策？这些政策又会如何影响我们的投资？
其实我们基民朋友们可以跳出这个偏博弈的框架来思考自己的投资行为。就是什么才能带来稳定的收益呢？是猜准了这些问题吗？其实不是，带来稳定收益的是确定性的边际变化量。边际变化说明了这个变量会对市场价格形成一定的影响，如果是已经price in的事情，即使很重要，但其实是不会带来价格变化的。而确定性的边际变化量则决定了我们是否能把握得住这个机会。
现在以及接下来一段时间，什么才是确定性的边际变化量呢？答案就是扩张性的财政政策方向。
现在在召开人大常委会会议，未来还有各样重要的会议，但是接下来的政策方向其实在9月底的政治局会议上已经确定了。
会议上说要主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，要促进房地产市场止跌回稳，要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施等。
所以这次的人大常委会以及未来的每个重要会议都会逐步落实相应的政策以实现这些目标。具体的政策我们没办法预估，但是政策的方向却是可以把握的。扩张性的财政政策才是确定性的边际变化量。
在这样的背景下，我们可以总结出来中国的财政是要发力的、要扩张的、方向也是确定的，具体的会议会带来一些结构性的机会。
因此落实到实际基金投资的时候，我们可以关注宽基指数的投资机会。因为是宽基，它包含了各个行业各个板块，所以结构性的机会在指数上都能有所体现。只要美国降息的方向不变，中国财政扩张的方向不变，那么指数就是值得长期关注的。
一句话总结，投资要把握确定性的边际变化量，当下我们可以关注宽基指数的投资机会。
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