一、 今日行情回顾
11月8日，A股各类宽基指数跌多涨少，创业板指下跌1.24%跌幅居首。风格方面，各类风格几乎全部下跌，仅中盘成长指数上涨0.09%。行业方面，申万一级行业跌多涨少，国防军工、计算机板块涨幅居首。
11月8日，10年期国债期货上涨0.04%，债市整体今日呈现上涨态势。
二、 市场热点跟踪和观点
今天市场表现为震荡，国防军工板块表现突出，短期看，特朗普的“避战论”影响军工板块短期投资情绪，中期提振军贸市场；其次，11月12日珠海航展开幕在即，歼35等多个新型号将亮相，国防实力彰显；中期看Q4行业订单渐行渐近，叠加25年高景气确定，未来四年，全球军费或快速提升，国防工业或成重要投资。
三、 基金投资小问答
问：11月8日，美联储如期降息25bp下调至4.5-4.75%。如何看待这次降息以及后续美联储货币政策路径?
答：这次降息属于符合市场预期，降息前一日，市场预期此次会议降息25bp的概率为99.8%。那么最终如期落地，并未出现意外，资本市场波动不会太大。但要注意的是，在会议声明上，有几点与9月份出现了差别，一是就业方面，就业增长放缓的表述修改为劳动力市场整体缓和，二是通胀方面，删除了对迈向2%更有信心的措辞，似乎美联储去通胀的信心有所下降。
明年1月特朗普就任后，市场可能认为特朗普的政策组合倾向于推高通胀，主要是减税增加赤字、提高进口关税带来更高的进口品价格、限制移民也会减少中低技能劳动供给从而推升工资涨幅，这对于美国通胀和经济的影响存在较大的不确定性。美联储的货币政策可能被迫更加“短视”，以观察政策效果和最新数据。
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