资产证券化（ABS）作为一种金融创新工具，它能够将一组缺乏流动性但预期能产生稳定现金流的资产，通过结构化重组，转换成可以在资本市场上自由买卖的证券。在近年的发展中，供应链金融资产证券化大受欢迎。对于供应商来讲，本来需要较长时间才能收到账款，但通过这一途径能很快拿到现金，提升供货的积极性；核心企业本来需拿出真金白银支付，但通过发行供应链资产支持证券，可以先用资本市场的资金支付给供应商，不增加有息负债，缓解现金压力。
资产证券化不仅为发起者和投资者提供了多方面的好处，还对整个金融市场和经济体的健康发展具有重要的推动作用，提高资产的流动性，降低中小企业的融资门槛，优化资金流管理。
A.快问快答
介绍
资产证券化，全称资产支持证券化（Asset-Backed Securities，简称ABS），是一种金融工具，它将不易流动的资产转化为流动性更强的证券，它以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券。
供应链资产证券化
处于供应链中上游的供应商，对核心企业依赖性强，议价地位较弱，为获取长期业务合作而采取赊销交易方式，从而形成了大量应收账款，存在强烈的资产变现需求。围绕核心企业信用反向延伸的供应链金融资产证券化，以核心企业应付账款（相应供应商的应收账款）为基础资产发行证券化产品，是在以供应商为核心的应收账款资产证券化基础上开展的供应链融资创新模式。通过这种创新模式，可以实现优质应收账款资产的“非标转标”。
联易融以资产证券化的形式，整合上游供应商应收账款，为供应商提供便捷的保理融资解决方案，并为资金方输出有规模、稳定性高、低风险的优质资产。
功能
在资产证券化业务中，依托优质核心企业的产业链，联易融为其海量的供应链生态圈企业提供基于大数据及云服务的全线上化创新金融科技服务。其主要的功能包括：
1
助力中小微融资
中小微企业供应商受其自身偿债能力的信用影响，直接融资授信额度有限，面临融资难、融资贵的问题。通过转让核心企业应付账款的融资方式，中小微企业供应商可盘活资金，提高资金使用效率，借助核心企业信用向上下游延伸，化解中小企业融资难、融资贵的问题。
2
优化核心企业资金
通过供应链金融资产证券化安排，核心企业可优化上游付款账期，提高资金使用能力。
3
改善财务报表
储架发行可“一次申报，多期发行”，通过灵活选择每期发行时间和发行规模，核心企业能够合理安排融资节奏，可最大程度降低资金成本，从而优化财务报表，不增加核企负债，改善经营现金流。
4
适用行业广泛，促进产业链良性发展
供应链资产证券化已成为最具规模的ABS品种之一，适用行业较广，包括房地产、建工、能源、制造业、农业等。同事，供应链金融资产证券化产品作为标类产品，依托核心企业信用发行，融资成本较低，可以降低核心企业和供应商资金成本，平衡供应链上下游企业之间的利益，促进闭环产业链的良性发展。
业务模式
1
交易场所及发行方式
供应链资产证券化产品可以在银行间债券市场（如资产支持票据ABN）或沪深证券交易所（如资产支持专项计划ABS）发行。
2
基础资产构建
供应链金融资产证券化的基础资产通常是指保理公司在计划设立日转让给管理人的保理融资债权及其附属权益。
3
交易流程
一个典型的供应链金融资产支持专项计划的交易流程包括计划设立、基础资产购买、基础资产服务、基础资产托管和计划收益/本金分配等步骤。
4
优势
1、流动性提升：原本不易流动的贷款变成了可以在市场交易的证券。
2、风险分散：投资者可以通过购买不同评级的ABS分散投资风险。
3、融资渠道拓宽：贷款机构可以通过发行ABS来筹集资金，而不必直接向银行借款。
联易融产品介绍
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AMS云
AMS云是一个云原生数字平台，帮助核心企业数字化、自动化及精简化对各种供应链资产的管理，主要包括供应商对核心企业的应收账款，以及其他类型的资产（如商业汇票和核心企业应收账款等），实现实时、集中的资产处理及资产支持融资。AMS云服务于供应链资产管理流程上几乎每一个主要环节，包括供应商注册及登记、资产数字化及验证、供应链管理、签立电子合约，以及通过中国人民银行征信中心的动产融资统一登记公示系统（即中国人民银行统一登记系统）所处理的资产转让自动化登记。
2
ABS云
ABS云是一个区块链驱动的智能平台，帮助参与证券化发行的金融机构（主要包括券商、信托公司及商业银行）管理供应链资产证券化的整个生命周期，当中供应链资产被打包成证券化产品（主要包括ABS或ABN）。ABS云提供的主要解决方案包括创建资产池、协同尽职调查及文件审查、资产打包以及存续期管理及分析工具。根据灼识咨询，联易融在中国市场里率先为供应链资产证券化提供综合线上化管理解决方案及智能化平台。
B.实际案例
1.联易融助力西北首单知识产权ABS发行
2024年6月，西安市首单知识产权证券化产品“平安-西投保西安知识产权1期资产支持专项计划”在深交所发行设立。这是西北地区首单知识产权资产证券化产品。本次知识产权证券化项目储架规模3亿元，首期发行1亿元、期限2年，产品票面利率2.5%。发行过程中，联易融作为本项目的原始权益人和资产服务机构，为整个资产支持计划的设立提供全方面多维度的服务支持，包括资产审核及筛选服务，存续期协助计划管理人对基础资产和借款人进行贷后管理，为西安市11家专精特新中小企业和高新技术企业提供了知识产权质押融资。底层资产为债务人质押的优质知识产权资产，参与企业涉及高端装备制造、新能源、电子信息、节能环保、现代农业等重要产业。
2.联易融助力发行湾区首单国补款绿色ABCP
联易融助力深圳能源集团发行“新能源1号绿色定向资产支持商业支持票据（ABCP）产品”，该产品是粤港澳大湾区落地的首单国家可再生能源补贴应收账款商业支持票据。该产品的基础资产为深圳能源下属新能源发电项目产生的可再生能源电价附加补助资金应收账款。该产品的基础资产涉及项目均为光伏发电、风力发电等绿色产业项目，在减少CO2、SO2、NOx、烟尘等大气污染物排放量，缓解环境污染等方面均有良好的环境效益。在该产品的发行过程中，联易融作为资产服务机构，通过数字化科技解决方案的支持助力项目获批并发行，产品规模为8.35亿元。
