忽略其他产品，仅以单品饲料级VD3为例，通过销量、成本、售价三条逻辑构建生态，拟自我分析自判，但不对本篇文字、数据的真实性、准确性负责。
假设
1.假设花园2025年饲料级VD3满销。
解析。
花园产能3600吨。考虑2023、2024年累积库存可能不低于此数，即便2025全年停产也当有3600吨产品，供应不存在问题。满销即花园2025年VD3销量不低于3600吨取用最低值。取用3600吨。
全球VD3销量，不代表需求，需求疑为错误表达，不取用，数据缺可信度，估8000吨-12000吨。取用1万吨。
花园事实控制关键原料95胆固醇全球生产与流通，便理论上拥有VD3全球生产与流通的完全控制能力，怀疑其管理水平再低，仍然取用其自产VD3数量售出，理由还会在随后价格篇提及。
结论：取用2025年最低销量3600吨。
2.假设VD3扣非成本低于50元。
解析。
分析花园中报，参考国内市场当时VD3市价为55-60元之间，花园含25VD3的VD3系列毛利润为54.86%，对国外销售产品毛利率降低为50.82%，分析原因为VD3几乎全部销向国外，可能国外销售部分胆固醇。
考虑25VD3利润率可能更高，分析VD3扣非成本40元附近，估不会超过50元。
结论：取用VD3扣非成本50元。
3.假设VD3不低于现价265元。
解析。可能存在争论。
本轮VD3涨价逻辑大致有三，除了供给端与需求侧逻辑，真正的核心逻辑只有一个，便是95胆固醇逻辑。
花园扩建了540吨食品级VD3生产线和1200吨25VD3粉生产线，库存显示2023年相对2022年增加了VD3产量，三者累积增加了95胆固醇自用量，降低了外供，其他厂家生产原料不足，无法满产甚至无法生产。全球所有非花园VD3生产线都面临关闭退出选项，散户认为是必然选项。
花园将95胆固醇产能由原200吨扩大到1200吨，定无可能满产，更无可能满销。从VD3涨价事实，推论花园95胆固醇外销数量，2024年远低于之前年份。最早VB1去年中开始涨价，VD3今年7月上涨，二者均为独立上涨，逻辑独立，与之后事故造成关键原料缺乏逻辑造成VA、VE产量减少涨价完全无关。
散户只是越想越想不通95胆固醇产能为什么从200吨扩建至1200吨，可能整个地球百年之内都难以达到这个需求，不知不想知该项目的可研报告写些什么。有点期待报告执行相关人员名单挂起，用3-5年十年时间去验证这些人是挂在荣耀榜，还是耻辱榜上。毕竟，多余产能建设维护管理都需要成本，降低了企业整体收益。
散户只是表达可能，但还真不担心花园扩大95胆固醇外销量，这是花园发展道路1万条中的唯一死路。这个万一不取用。
所以，花园拟定VD3售价为多少，VD3售价就一定是多少。花园定价400，市场只能接受400，定价1000，市场只能接受1000，不存在所谓的随行就市。这就是定价权！无需怀疑，散户取用。
散户分析的花园之所以外销95胆固醇，是因自己产能不足，自产VD3系列产品可能全部外销，没有能力向国内提供相关产品，需要其他厂家生产，这是暂时无奈之举，并非非人类行为。散户不能原谅的可能，是分析数据中可能存在外销外国胆固醇(未经证实），任何理由都不允许原谅外销国外95胆固醇可能成为事实。
2024年11月5日市场称花园生物VD3报价400元/公斤，花园是否拥有VD3全球定价权，随后市场会给出事实，只需等待。可以不对400有所态度，重点是报价50美元，从财报数据分析，极端情形近几年可能花园也许没有向国内销售过一公斤VD3，报价或许真只是一个数据。
很奇怪推论，VD3售价越高，花园越会满销，越能卖掉产品，VD3售价越低，花园销量越低，才会大量库存。阅此者可以推推逻辑。
给论：取用VD3市售价格265元。
.
结论1：预算花园生物2025年度饲料级VD3单品扣非纯利润不得低于7.74亿元。
3600x1000×(265-50)=774000000，计算上述3个假设的结论数据。
这代表什么？
首先，扣非纯利润为企业自身经营的赢利能力，散户主要看这个数据。其次，花园史上扣非最高为3.486亿，7.74亿翻倍不止。再是，仅计入花园所有产品中单品饲料级VD3的利润，还是在花园可以控制市场而完全没有主动控制市场，即所谓“作死”管理状态下仅凭市场自我调节情形的赢利能力，并且预算的是最低利润。最后，未计入其他产业产品如精制羊毛脂、25VD3、药业以及其他维生素等的收益，其中，完全协同效应下，25VD3产品链利润肯定必须高于VD3产品。
这代表，花园不是虚实概念股票，是民生概念股票。产品民生领域，生命健康方向，国运领域，无可替代，公司全球垄断控制地位，有稳定的收益保障，市场稳步扩展，前景无限。
结论2：市场留给取舍时间不会太长，不会足9个月。
花园2025年定将适用强制预报半年报情形，条款适用业绩超去年同期50%以上。
对照历年数据，花园上半年销量大致相当全年2/3，参照上面推理，花园饲料级VD3单品半年扣非纯利润将至少超5.16亿。这个数据已很恐怖，实际可能还会远超任何乐观估计上限。将作为同期数据的2024年中报纯利润为1.421亿。
中报预报时间在7月15日前，所以，散户预测最长不超过九个月时间，花园市值可能阶段性登顶。股价下阶段目标可以定为冲百，时间定在1,25VD3可以量产之时，所以，花园的唯一发展希望，就是全球首先量产1,25VD3，希望自知，不要分心。
之前，或将两波反复，大致时间2024年报和2025年一季预报。今日之后，下周开始，任时启动，余时不多。
.
散户曰，再不看好，入点花园，以为纪念。
散户曰，花园无需分心，做好VD，便是不世之功，惠泽全球天下。
本文作者可以追加内容哦 !
