简单说几句刚才的人大会议：10万亿这个数字看着比较吓人，但不是一次性的立刻刺激，而是分期付款——6万亿（分成3年）+4万亿（分成5年）。因为万众期待的直接给居民发钱刺激消费、增发以促消费为主题的特别国债、以及提高财政预算赤字率的预期又一次落空，所以很可能被解读为不及预期。目前朝廷的主要思路依旧是补贴地方政府，而不是居民家庭。但也保留了足够的余地，强调和其他主要国家相比，中国还有很大的财政空间。这么做很可能是为了留后手，应对明年可能会到来的外部压力。总之我认为，那些迫切渴望强有力财政、货政刺激才能上涨的资产，主要是那些长久期资产比如房地产、长期债券、下游科技消费成长股们的预期又一次落空了。下周应该又是很有趣的一周。