抵外须先愈内

$南国置业(SZ002305)$  一揽子“化债”政策我想大家都已经看到了，这里就不多赘述了。主要是和大家聊聊其中的逻辑。

对方新领导上位，新一轮的角力才刚刚开始。双方都在根据对方的策略出台应对政策。对方：国内减税、降息、提振国内投资。加关税、贸易保护、贸易壁垒、引导制造业回归。增强资本市场的吸引力，引流国际资本。我方：应对外贸出口受阻、增强内循环动力。吸引外商投资实体经济。增强资产和资本市场吸引力，引流国际资本。

说的通俗一点，就是双方都在争夺和引流国际资本，为下一步的国内和国际政策创造最为有利的条件和基础。

若以往我方每年8000亿左右贸易顺差的国际外循环会受到影响，那么就要做好提振内循环的准备。目前影响内循环的主要症结就是各种隐性债务，债务压身何以消费，所以“化债”成为了当务之急。而且此次出台的一揽子“化债”政策有望“一石多鸟”。1、最大程度上降低地方债务负担。2、为地方建设提供充足的资金保障。3、为增强内循环创造基础条件。4、改善居住环境，提升消费能力。5、提升资本市场吸引力。

此次一揽子“化债”政策无论是力度还是持续性都是史无前例的。早期一些外媒的“小作文”刻意拉高化债金额的预期，就是为了让实际政策看起来“不及预期”，为做空制造氛围，以达到干扰我们资本市场的目的。

受此影响今天指数呈现高开低走的走势，之前的获利盘和解套盘选择出局。但是从技术层面来看，目前指数的运行趋势、K线组合、K线形态、运行节奏、成交量，还都没有出现明显的阶段性调整的苗头。或许一揽子“化债”政策会继续推动指数稳步上行，但是资金可能会出现高低切换和板块切换。“化债”受益的板块和个股或许会受到关注和追捧。总之不论是从双方博弈的层面还是指数运行层面来看，均不具备大幅度回调的预期。祝各位投资者好运