$新力金融(SH600318)$  

化债概念股

1、什么债：隐性地方政府的债务；

债务规模：23年底隐性债务余额14.3万亿。

2、通过何种方式化债：财政资金偿还、资产处置偿还、项目结转资金和经营收入偿还、债务转化、债务重组和展期、破产重整和清算。

3、对于资产运营管理公司如何参与及获利模式？

合作处置：联合同行业优质企业，对不良资产进行重组，最终实现利益共享。

反委托处置：买断银行不良资产包后，将资产的收益权卖给信托计划或券商资管计划，所有权仍归属于资产管理公司，同时资产管理公司继续负责不良资产的处置。

不良资产证券化：从银行买断不良资产包后，通过测算现金流，采取折价的方式，以信托计划作为SPV，然后发行重整资产支持证券，向投资者出售。

盈利模式：

折价买入：大幅折价买入资产及抵押物，处置后获取差价收益。

潜在当期收入：投资组合内具有的当期收入部分提供较为稳定的现金流。

运营增值：将收购后资产交于专业运营服务平台，负责收购后的资产运营，通过积极的业务经营、资产重组等提升资产价值，加速现金回收。

资产升值：寻找有升值潜力的资产，获得资产升值回报。

退出收益：通过运营增值将不良资产正常化后，退出项目实现超额收益。

4、10万亿是什么？

地方政府债务限额：6万亿元用于置换存量隐性债务。新增地方政府专项债券：从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。