基金三季报盘点系列2
之前在分析网红债那篇文章里，我就明确表示了我不持有也没有购买的计划。
上个月底季报更新，看了下规模增量前几的基金，华子赫然在列。
Q3新增规模排全市场第三名，散户朋友们真是人多力量大。
网红基命运多舛
这些年我见过太多的网红基，基本都会跌落神坛。
为啥呢？
网红基的特点就是收益跑的最快，要不然就没法成为焦点。
基金经理们都是专业人士，都在这个市场玩，要收益跑的最快，就代表他的策略最极致，且与当前市场匹配。
但市场一旦发生变化，网红基就会比别的基更加不适应变化后的市场。
这个很好理解吧，比如某个时间利率表现好，一个基金，加满杠杆，满仓利率且久期拉到最长，收益肯定就是最好的（如华子）
但一旦利率上行或者信用表现更加，那表现就会比其他差很多。
简单说就是网红基的业绩表现通常会处于最好、最差两个极端。
投资投的未来，未来最大的问题就是不确定。
策略越极致，就代表应对不确定的能力越差，所以投资最忌讳极致，极致就没有回旋的余地。
说好听点叫强烈看好当前的市场，说不好听点就叫赌。
何况反正也不是拿自己的钱赌，赌对了名利双收，何乐而不为呢？
这个逻辑在股基里一样适用。
跑的快的那些网红基，都是单押单一行业的赛道基，且前十大重仓占比超过80%。这意味着一个基金就是大概只持有12-15个票，且全是同一个行业。
小知识：公募基金合同规定，基金单只重仓股票不能超过10%。
你说你强烈看好，实际不还是赌？
行情好的时候，天天霸榜，全市场第一，行情不好的时候，就自然倒数第一了。
比如最近跌落神坛的某城短债；
又比如上一波牛市基金抱团股瓦解后的XXX新能源，XXXX光伏等等；
好的时候自然香，差的时候要人命。
赛道基和行业指数基有什么区别？
看到上面，大家可能会想，这极致的风格，不就是跟行业指数基金类似？
是的，所以之前我在牛市如何参与的文章里，分类的时候，我把网红赛道基的风险还排在行业指数基的前面。
再说多一句，虽然我主要是投指数，虽然现在指数基金很火，但行业指数基金的投资难度实际非常大。
举一个例子，行业轮动的策略看起来很美好，选择未来表现好的行业，但历史已经证明这是一个失败的策略，这里不展开了。
投资行业指数基金，就代表你在选择未来会表现好的行业，这个非常非常难。
更别说比行业指数基风险更大的赛道基，绝大部分人都驾驭不了。
比较搞笑的是，20-21入场的这波散户朋友们，在互联网接触的第一只基金很有可能就是网红赛道基。
如上面说的新能源、白酒、半导体、医药等等。
一上来就干风险最大的，对新手来说，简直就是地狱模式。
散户认知升级，任重道远
再来聊点底层逻辑，这个事谁有错？
机构的错是肯定的，他们难道不知道这些基风险大吗？
但是，无奈散户们喜欢啊，也是啊，新人一进来什么都不懂，都在涨，为啥要买那个涨的慢的呢？
结果就是，涨的越快的基拿到的规模就越大，机构就越赚钱。
赌性越强的产品，得到的奖励越多啊，看看上一波新能源啥的，不都是几百亿规模，某白酒、医药网红基都上千亿规模。
所以这个事简单说就是这么个逻辑，谁不想赚快钱，散户们想赚快钱，基金公司和平台使劲给推荐大家喜欢的、涨的快的，也卖的快。
一时间，你好我也好。
最后结果大家都知道了，散户们承担了一切，机构不好意思的费用照收。
聊华子聊的有点远了，总之这个事要改变起来挺难的。
我来做实盘、组合也是有一丢丢这个初心在，尽量站在散户朋友们的角度讲一些我认为对的东西，但我也没自大到来解决这个问题。
如果这一波是牛市，在不远的将来，这些事可以预见的又要重演一遍又一遍。
所以，又瞎聊了这么多，明白我为啥不买华子了吗？
我不喜欢买涨的快的，是因为我不喜欢钱吗？哈哈。
回顾我写的那篇：你会因为什么理由而买一只基金？
收益率肯定不是第一理由，产品的底层逻辑才是。
周末了，祝大家周末愉快~
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