| 【上周五盘面解读】 上周四的大涨对市场信心提振较多，上周五早盘直接高开，近期的上涨主要以政策预期为主，随着政策落地、交易窗口结束，部分资金选择兑现，指数呈现高开低走。截至收盘，wind全A收跌0.37%，全天成交额2.73万亿元，属于历史第三高位，个股涨跌比为2218：3043。申万一级行业大部分收跌。 【消息面】 消息面上，美联储货币政策会议结束，宣布降息25bp至4.5%~4.75%，符合市场预期，但声明措辞略显鹰派；盘后全国人大常委会新闻发布会发布地方政府化债决策部署情况，直接增加地方化债资源达10万亿元。 【宏观解读】 上周五市场高开后回落，包括盘中及盘后海外A50期指的下挫等，均是利好兑现下市场交易行为导致。我们知道市场以交易预期为主，影响市场方向的并不仅仅是实际的利好，而且利好超预期的程度，但从近期市场表现看，投资者基本都在猜测本次财政政策化债的债务限额能达到多少，反应的是投资者较高的预期水平，因此市场前期基本已反映了增量利好，随着博弈窗口期结束，资金选择落袋，整体看交易层面的扰动结束。 政策力度超出市场预期，且后续仍然会出台政策进行逆周期调节，表明政策决心。对于后市，维持偏震荡观点，市场的强势主要得益于极高的风险偏好，随着政策兑现、指数逐渐挑战新高，我们在乐观中怀揣一份谨慎，乐观主要在于市场估值周期扩张的序幕才拉开不久，很多板块估值仍然具有性价比；但本轮行情的主要原因是前期极低的估值和政策发力后投资者预期转向，如果按照近期上涨速度持续演绎，市场估值优势很快会被透支，将会对行情的持续性带来考验。 对此，我们认为以攻守兼备的方式应对，一方面对于市场长期的乐观，可长期配置宽基等作为底仓来锚定市场；另一方面随着细分方向快速上涨，甚至拐点出现，可适当兑现或者高低切换，应对市场下跌的可能性。 截止至2024年11月11日10:39，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为-1.35%，其跟踪的指数最新PB（市净率）为1.38，处于适中区间。 今天的行情大家怎么看？欢迎您和夏夏交流您的想法。 内容截止至2024年11月8日，来源于Wind、同花顺、中信证券，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎~ |
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