历次股市回暖行情多经历一波三折
2005年至今的五次股市行情，每次都始于A绪极度低迷时期，指数处于低位的窄区间震荡，估值和成交量均位于阶段性底部，正是在这样的背景下，政策面的利好消息都对股市产生较大的弹性，一旦受到外部利好消息的刺激，市场情绪会迅速升温，股市行情也会随之快速回暖。
政策脉冲与沪深300走势
→ 宏观条件
全球货币政策宽松为股市“兜底”，而国内宏观政策改善呵护是提振市场的主要力量。在政策的引领下，投资者对消费和投资的强信心是行情延续的主要动力。
→ 中观条件
反弹第一阶段，行业轮动加剧资金博弈明显，直至新一轮增长主线的确立；第二阶段，企业基本面改善方向明晰，市场交易盈利的确定性。
→ 微观条件
换手率和杠杆资金较为活跃体现了短期交易情绪；新增开户和新发偏股型基金情况体现了较长期配置的偏好；外资净流入体现了长期视角下外资对沪深300走势的判断，可作为股市增长潜力的代理指标。
就目前而言，经济承压下的政策密集出台、全球货币宽松与国内政策形成合力、中观行业轮动加速明显、微观交投情绪显著改善，股市持续上涨的初步条件已经达成。本轮股市能否形成一轮稳固的行情仍取决于基本面的兑现，对财政政策的关注和落地或成为下一阶段的交易主线。
资料来源：国信证券
A500指数有何特别之处？
10月15日，首批10只中证A500交易型开放式指数证券投资基金正式上市并开放申赎，其中，有5只ETF产品登陆上交所，另外5只则在深交所上市，首批基金规模带来资金增量200亿元。
相对于传统的宽基指数，中证A500指数能更好地反映中国经济新旧动能转换的特征，符合新质生产力发展思路，并更具成长性。其次，通过加入行业分布要求和ESG剔除机制，A500具有更好的行业均衡性。
A500 vs 沪深300
截至10月11日，中证A500指数成分中有234只股票与沪深300指数成分重合，占前者80.29%权重与后者87.69%。较沪深300，中证A500有另外266只新纳入标的，沪深300中有66只标的不在中证A500中。按权重来看，这266只个股主要分布在电力设备、电子、医药、有色与军工等行业。
A500 vs 上证50
上证50中49个成分股都在中证A500指数中。中证A500指数与上证50、沪深300重合度相对更高。
A500 vs 中证500
二者重合的成分股数量为207只，占中证A500权重的15.98%,以及中证500权重的53.25%。
资料来源：Wind，西部证券研发中心
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