市场方面，在央行给银行体系提供长期资金、央行下属自律机制成员（银行）讨论规范同业存款定价、财政刺激以化债为主等因素影响下，上周债市情绪较好，债券收益率持续下行，其中受降低银行同业成本影响，短债下行较多，期间受海外大选因素影响，债券收益率略有短暂反弹。
随着海外大选和财政刺激方案落地，短期债市无明显矛盾点，后续市场焦点可能集中在资金面和未来两周置换债发行额度上。
考虑到当前10年期国债已经接近10月中旬低点，虽然本次人大会议刺激方案未超预期，但相关负责人也表态正在加快推进后续政策，预计长债下阶段大概率为震荡行情，短债虽然风险不大，但当前1年国开利率为1.65%，已经接近1.5%的政策利率，因此后续下行空间有限。随着近期债券市场企稳，预计后续信用利差可能有所压缩。
产品组合上，考虑到市场情绪明显好转，且当前信用债和二永债利差依然较好，我们组合持仓以信用债和二永债为主，久期方面维持中高久期运作。
$蜂巢添汇纯债C(OTCFUND|007677)$$蜂巢添汇纯债A(OTCFUND|007676)$
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