$信维通信(SZ300136)$  

信维通信投资要点

传统的苹果手机市场对信维通信的影响大家都知道很重要，但这里我们不再啰嗦，下面重点讲信维通信的增量市场。

1，华为mate70系列采用信维通信LCP

去年，华为Mate 60 Pro发布后，天风证券分析师郭明錤在社交平台上表示，2023年下半年该机型的出货计划已提升约20%至550万部~600万部。按此市场趋势，Mate 60 Pro在发售12个月后的累计出货量预期至少将达到1200万部。信维通信提供mate60pro天线、无线充电、EMIEMC、高精密连接器、折叠屏转轴零部件等产品。MIM零件是折叠屏转轴的关键零件，公司重视并看好该业务的发展，MIM技术水平行业领先，目前已经应用于手机、可穿戴手表、智能硬件设备等领域，已经进入国内、国外知名科技厂。

最新消息是，有业内人士透露，目前，华为Mate 70系列零部件备货量相比上一代增加了30%。苹果手机已经使用多年LCP天线，华为早年也有用，而今年根据信维的纪要与华为的采访，今年Mate70应该是采用信维的LCP毫米波方案的。

华为手机采用信维LCP天线后有望推动信维量价齐升，底部反转。一方面，不仅是来自华为手机的LCP天线营收，更加重要的是全球两大手机巨头都选择了LCP天线路线后会带动其他手机玩家大量采用LCP天线。因此，这种量价齐升，不仅来自于华为一家，更有可能会带动全行业的LCP天线潮流。

华为宣示mate70是全球首款支持5.5G通信的手机设备，这是一次通信技术的升级带来的机会，由5G升级到5.5G，天线由LDS工艺升级到FPC工艺（lcp），那么天线的价格会由现在的10块钱升级到8-10美金（50-80元），单机天线价值量至少涨了五倍。

目前，苹果手机已经使用多年LCP天线，而华为早年也有用，而今年根据信维的纪要与华为的采访，今年Mate70应该是采用信维的LCP毫米波方案的。从信维的三季报的业绩数据来看，单第三季度，公司实现营业收入26.48亿元，较上年同期增长17.78%，相比第二季度营收18.88亿元，第三季度营收增长更加明显，单季度营收水平再创新高。这确实处在一个量价齐升的发展中，后面的年报还会有反映。

2，由卫星互联网、汽车互联、AI服务器带来的第二增长曲线高速增长：

低轨卫星业务高速增长。space-x连接器业务伴随着星链渗透率的不断提高得以高增长，可以期待天线业务顺利进入space-x。公司对于低轨卫星业务发展还是很有信心，而且开拓了另外一个新客户，亚马逊，但估计要明年才能提供营收。  马斯克的星链Starlink 是目前世界上最大最成熟的巨型低轨卫星互联网星座，SpaceX 今年推出了星链天线的紧凑版本—— " 星链迷你 "（Starlink Mini），这款天线被宣传为卫星互联网用户的便携式选择，售价仅599美元。虽然信维的董秘回答提问总不愿挑明白，但信维通信正在逐步突破天线壁垒，挤进地面接收器天线的供应链，并有望为SpaceX提供天线、结构件、火箭连接器等产品4,10。未来，随着星链渗透率的不断提高，信维来自星链的营收将会持续快速增长。

另外，信维重点发展了高频高速连接器、磁性连接器、BTB连接器等高端细分领域。公司磁性材料相关技术已处于国际领先水平，相关产品深受客户认可，业务规模持续扩大。

报告显示，公司的高频高速连接器取得了在服务器和汽车领域的突破，预计2026年自有技术产品在工业、航空领域会得到新的突破。信维已成为特斯拉的重要供应商，供应特斯拉无线充电模组、高频高速连接器等，汽车互联市场拓展中。特别引起市场注意的是信维的高频高速连接器已经成功供应北美大客户，至于这个大客户是微软公司，还是其他的巨头，都让人充满了期待。

3，高端MLCC被动元件投产带来新的增量市场，形成第三增长曲线。

按道理来说，也到了该投产的时候了，不管后续投资有没有拉到，先做好已经可以做的事就好。