【市 场 综 述】
A股三大指数集体上涨。截止收盘，沪指涨0.51%，收报3470.07点；深证成指涨2.03%，收报11388.57点；创业板指涨3.05%，收报2392.44点。行业板块方面，半导体与半导体生产设备、软件与服务、媒体板块涨幅居前；运输、银行、保险板块涨幅靠后。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.国家统计局发布10月物价数据
2024年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.4%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。10月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.3%；食品价格下降1.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。2024年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降3.3%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.45个百分点。其中，采掘工业价格下降5.1%，原材料工业价格下降4.0%，加工工业价格下降2.9%。（中国基金报）
点评：
10月物价数据略低于市场预期，反映政策效果仍有待时间传导，预计后续物价数据或会出现改善。
2.全国人大常委会发布会披露10万亿化债组合拳
财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。财政部数据显示，截至2023年底，全国隐性债务余额降至14.3万亿元，比2018年摸底数减少50%，隐性债务风险整体缓解。蓝佛安在上述发布会上表示，目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策已按程序报批，近期即将推出。此外，财政部此前表态，支持地方用好专项债券来收购存量商品房用作各地的保障性住房。支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地。（万得通讯社）
点评：
10万亿元化债有助于防范化解地方隐性债务风险，并产生惠民生、稳信心等外溢效应，促进经济运行态势改善。
【市 场 观 点】
A股三大指数集体上涨。行业板块方面，半导体与半导体生产设备、软件与服务、媒体板块涨幅居前；运输、银行、保险板块涨幅靠后。消息面上， 2024年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.4%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。财政部数据显示，截至2023年底，全国隐性债务余额降至14.3万亿元，比2018年摸底数减少50%，隐性债务风险整体缓解。
配置上，当前可以用部分可攻可守的低估值顺周期品种过渡，如铝、铜、国有大行、国有地产开发商和物业服务企业，以及低估值的港股品种如互联网、恒生红利和零售等，一旦房地产领域超预期提前企稳，这些顺周期品种有可能成为全市场预期差最大的跨年主线；待价格上行信号明确出现后，或可逐步加强关注业绩出现改善、持仓充分出清的绩优成长和消费内需。
【投 资 风 向】
三季报全A非金融营收增速和ROE延续下滑
全部A股/非金融2024Q3单季度营业总收入同比增速-1.5%/-3.7%；非金融板块ROE-TTM为7.3%，环比仍有小幅下滑。周转率相比去年同期承压的行业集中在电力设备及新能源、钢铁、建筑等制造和基建板块；资产负债率承压的行业则以大消费和地产为主。
各行业龙头盈利持续占优
宽基指数方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000在2024Q3单季度净利润同比增速分别为18.6%、10.4%、-14.8%、-7.2%、-28.4%，大市值指数明显好于中小市值指数。105个中信二级行业中有71个实现2024Q2集中度同比提升，盈利短期仍体现相对底部特征。
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