2024-11-11 16:18:56 来源: 有连云
9月24日反弹以来（截至2024年11月6日），中证稀土产业指数（930598）上涨50.37%，较万得全A同期超额达17.29个百分点，尤其是近一周以来稀土板块表现更是领先市场，为何稀土板块似乎离开大家视野已久，而近期表现缺如此亮眼？往前看稀土产业的投资价值又如何呢？
此次稀土板块强势上涨的导火索是10月23日，缅甸当地稀土矿开采停滞，使得稀土矿暂时无法进入国内，引起了市场对稀土产业链供需情况趋紧的担忧。
此次事件的实际影响有多大呢？
作为全球稀土的第三大原矿场地，缅甸也是我国重要的稀土原料来源，2023年中国进口稀土原料来源国中缅甸占56%，美国42%，老挝2%。今年1-9月，我国从缅甸进口3.1万吨稀土氧化物，占同期氧化物总进口量的74.9%。叠加今年10月1日正式实施的稀土管理条例，进一步明确了稀土资源的国有属性，并强调要实行保护性开采，若缅甸封关维持较长时间，稀土供给侧有望逐步趋紧。
“稀土”有多紧缺？为何被称为“战略金属”
其实，稀土元素在地壳中的含量并不低，但由于（1）可开采矿床中的含量低、分布散。（2）常以副产品或副产物的形式出现。（3）组成复杂，往往伴生天然放射性元素等原因，而使得可顺利开采的稀土资源非常有限。
根据美国地质勘探局数据，2023年我国稀土产量为24万吨，同比增长14.29%，美国4.3万吨，位居第二，全球稀土产量为35万吨，中国占全球稀土产量的68.57%，据USGS统计，当前全球稀土资源储量为1.1亿吨，中国储量为4400万吨，占全球储量的约40%，是最大的稀土资源储备国，这充分显示了我国在稀土产能控制方面的较大优势。
图：2023年全球稀土矿储量分布（万吨）
资料来源：USGS，数据截至2023年
从需求端看，稀土有工业“黄金”之称，由于其具有优良的光电磁等物理特性,能与其他材料组成性能各异、品种繁多的新型材料，其最显著的功能就是大幅度提高其他产品的质量和性能，在冶金、军事、新能源等领域都有广泛的应用。总的来说，其广泛且重要的应用需求和我国得天独厚的矿产资源共同铸就了稀土“战略金属”的地位。
往前看，稀土板块还有投资价值吗？
稀土的战略价值有望进一步凸显。随着全球不确定性加大，地缘政治风险越发突出，具备一定“战略”价值的稀土资源重要性有望进一步得到凸显。尤其是在国家保护性开采的约束下，政府对稀土资源的供给侧调节较为准确高效，这也有力地保障了稀土的供需格局保持相对稳定健康，有助于产业长期健康发展。
中短期看，稀土供需格局或持续趋紧。今年稀土配额增速显著下降，仅有5.9%，而过去三年稀土开采总配额增速均超20%，这意味着国内稀土的供应增速也将放缓，有利于行业格局的逐步改善。与此同时，我国新能源车等稀土磁材重要下游需求持续景气。据乘联会初步统计，今年10月新能源乘用车市场零售128.4万辆，同比去年增长67%，较上月同期增长14%。与此同时，蓬勃发展的机器人等新兴产业链也对稀土磁材有着广泛的需求。总的来说，越来越多的新兴产业需求也有望驱动稀土产业链格局持续向好。
图：稀土指标约束趋紧
资料来源：工信部，数据截至2024年
对于想关注稀土板块的投资者来说，较为便利的方式是通过指数投资，从而降低研究和标的选择的门槛。在具体的指数上，稀土产业指数（930598）备受市场关注，该指数聚焦稀土全产业链，对稀土板块具有良好的表征性。相关产品：稀土ETF易方达(159715)。
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