委托研发合作的中奇制药最有可能成为注入景峰的资产
主力在前高5.02元处蓄力待发，消化前期套牢盘，一旦突破5元又将打开上升空间，
景峰医药的价值在哪里？
景峰医药是一家主要产品覆盖心脑血管、骨科、抗肿瘤三大领域的中成药厂商，2019年公司由注射剂、固体制剂、原料药、其他业务构成，营收占比分别为 39.50%、22.36%、22.37%、15.78%；现如今，公司主要收入源于注射剂和固体制剂，2023年占收入比重分别为57.38%、28.16%。
除了壳价值之外，石药集团看上景峰医药的动机在于
1）产品端的考量，参芎葡萄糖注射液用于治疗缺血性卒中、椎基底动脉供血不足、心肌梗死、心绞痛等心脑血管疾病，在国内市场占据主导地位，2019年市占率超过70%，心脑血管成药领域是石药的传统强项，收购景峰医药后能够丰富公司产品管线（当然，参芎葡萄糖注射液早前未能进入医保目录也成为一个棘手问题）；榄香烯注射液能够对于放、化疗治疗多种癌症有增强并且降低副作用的效果，2019年景峰医药和石药集团分别占据市场的52.52%、47.48%，在收购景峰医药后石药集团将成为榄香烯注射液这个品类的国内龙头，赛道体量大约在10亿；
2）生产线价值，景峰医药体内有GMP认证的二十余条制剂和原料药的生产线以及其他数条通过国际认证的原料药生产线；
当然，无论是产品线还是生产线，都只是景峰医药这个上市公司壳带来的附加好处，在当前医药IPO收紧的背景下，一个上市公司壳的价值日益水涨船高。
石药有什么资产可以装？
既已经把部分创新药资产放进新诺威，那么按常规思维来看，石药不大可能把剩余的新药资产放入景峰医药，这会给投资者带来公司“一子二卖”的负面影响。
从景峰医药本身公司的业务性质看，很适合作为石药集团拆体内中成药资产置入上市公司的主体，未来景峰医药很可能成为具备相当竞争力的中药上市公司。
虽然石药集团并未单独披露公司在中成药领域的布局及情况，但不可轻视公司在中成药领域的实力。
据报道，石药集团麾下涉及中成药生产业务的子公司包含石药欧意、银湖制药、金芙蓉药业、中诚医药，这些子公司其中不乏明星单品。
以石药银湖制药为例，其为石药集团大小容量注射剂和中药制剂的主要生产、销售及研发基地。2019年底，公司实现含税销售收入6.5亿元，利税1.3亿元。
银湖制药的中药产品主要集中在小容量注射剂，其中比较知名的品种是中药注射剂舒血宁注射液和冠心宁注射液。其中，舒血宁注射液在2020年入选了国内重点城市公立医院中成药销售TOP20，销售额约3.26亿。
银湖制药在中药注射剂领域的优势，也让外界投资者视其为与景峰医药业务协同、最适合置入的资产之一。
金芙蓉药业也是石药集团重要的中成药资产之一，其优势领域在中药原料药，与华润三九制药、葵花药业、片仔癀、羚锐制药等众多国内知名中药企业长期合作，同时口服制剂产品亦不乏畅销产品，包括藿香正气合剂、健儿清解液、强力枇杷露、蛇胆川贝液等大家耳熟能详的日常药物。
2020年，金芙蓉药业曾经在工商系统披露过公司业绩，公司实现收入约3亿元，净利润约626.86万元。
单单从中药的角度来说，如果是继续依托原有景峰医药的思路（中药注射剂）来重整，出路可能会很窄；再者就算将石药的中成药资产全部装进新主体，以目前中药行业25倍左右的平均市盈率来看，石药这么操作费力却没办法宏大叙事，投资增值空间会受限，可能性反而小了许多。
我们不能以常规的运作意图来揣测石药的规划，这不符合公司的宏大野心。石药需要利益最大化，让自己的投资增值五倍十倍才是目的
从新诺威购买51%股权的巨石生物管线结构分析，其管线产品类型主要集中在单抗、ADC，适应症领域集中在实体瘤领域。
石药的创新技术平台可不止ADC
如果结合景峰医药的特点来看，现在来看最有可能的设计方案是导入纳米制剂、长效制剂平台的管线产品，连同将小核酸药物管线技术也顺带置入
巧妙的是，石药的大部分创新制剂平台大多数都在全资子公司中奇制药旗下，那么是否未来会注入景峰。
石药集团中奇制药技术（石家庄）有限公司暨石药集团中央药物研究院，承担着战略品种研发的使命。在计算机辅助药物设计、脂质体靶向制剂、口服缓控释制剂、新型药用辅料、蛋白修饰和ADC技术等研究领域初步形成了具有自主知识产权的技术体系，是唯一拥有七项研发领域国家级资质的企业，已与国内及欧美多家科研机构建立了良好的合作关系。
研究院主要研究领域包括：心脑血管、肿瘤、内分泌、神经和精神系统疾病创新药物开发以及高端抗生素研发；在计算机辅助药物设计、脂质体靶向制剂、口服缓控释制剂、新型药用辅料、蛋白修饰和ADC技术等研究领域初步形成了具有自主知识产权的技术体系。职能覆盖化药、中药和生物药的立项、研发、临床研究、注册申报、产业化研究及市场开发的全过程。具有脂质体制剂实验室、口服缓控释制剂实验室、生物实验室、辅料研究室、药理中心、分析检测中心、脂质体中试车间、口服固体制剂中试车间、原料中试车间，可对项目进行系统性研究，充分保证项目的顺利产业化。
与巨石生物不同的地方在于，中奇制药体内的这些制剂资产，如大部分都是对现有标准药物的优化和改良（更长效、副作用更低），这对未来的市场准入和推广放量非常有好处，部分产品上市后对解决景峰医药的困境以及助力公司市值修复非常有帮助；其次，如果真的将mRNA平台主体导入，石药现有的mRNA管线平台已经不止于新冠管线，还有针对RSV、HPV等重大疾病的相应管线也陆续进入临床，这将赋予新上市主体更丰富的想象力。
而另一点更巧妙的是，这一次景峰医药医药重整的主体并非港股上市公司石药集团而是石药集团关联企业石药控股，石药集团不需要披露的同时，注资层面可由石药控股负责，这也避开了一些监管层面的麻烦。
中奇制药的创新药，数量占石药的大部分，质量也是明显上一个级别的。中奇制药预估会注入景峰，那么景峰的估值应该比肩新诺威，至少500亿，现在还没有50亿，还有个10倍的预期！
蔡老板野心很大，就是要再造一个新诺威，比肩恒瑞！！
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