本次会议要点:
1. 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务, 将分3年发完，未明确提及今年年底前发行额度，我们认为，若年内发完2万亿，对债券供给冲击也不算大。接下来各地方政府要完成报批，然后制定自己的发行计划，一切以后面各地方政府披露的发行计划为主。
2. 从2024年起连续5年从地方专项债新增额度中拿8000亿元也用来化新债，注意！这不是新增的额度！今年的8000亿元或已经都发完用完了，后面还剩4年，共3.2万亿可用于化新债。
3. 在2028年底前到期的2万亿棚改隐债暂时不用偿还，挪到2029年及以后偿还。
4.叠加前三个政策，共12万亿隐债有着落了。官方数据表示，截至2023年底报给中央的隐债还有14.3万亿。所以中央承认的隐债到2028年底剩2.3万亿。
对债市有何影响？
（1）政策力度不意外，短期对利率债影响不大，预计维持震荡。无需过度解读4点会议后的债市波动。接下来的主要驱动力大概率还是流动性资金面、风险偏好。以及12月底中央经济工作会议的更多支持方向、三中全会定赤字率、增速目标、专项债额度等。
（2）对中短端城投债利好，一是虽然150号文后已经有预期，但信用债看重真金白银的落地；二是城投债供给至少中短期内会继续收缩。
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