黄金：伦敦金跌1.9%至2685美元/盎司。10年期美债收益率回落至4.3%，通胀预期升至2.36%，实际利率降至1.94%，美元指数涨0.69%至105，标普500指数涨4.66%，人民币贬值，沪金维持折价。
金价高位下挫，Trump胜选当天下跌3%，主要是大选本身造成的不确定性消退以及美国走势强势上涨所致，对Trump的政策预期提振了市场的风险偏好，股市和加密货币大涨，黄金吸引力下降，但中长期来看特朗普的政策将会导致通胀和财政赤字增加，逆全球化政策施压经济前景，黄金长线上涨逻辑仍在。美联储11月利率会议如期降息25bp至4.75%，会议声明中删除了“对通胀正在可持续地朝着目标迈进更有信心”的表述，主要是因为核心通胀止跌反弹，但由于就业市场在走弱，美联储整体并没有给出更加鹰派的信号，12月仍有降息可能。未来的通胀压力可能在特朗普上台后增加，市场对2025年的降息预期下降，12月利率会议点阵图显示的预期降息路径将成为市场关注的焦点。
美国经济数据表现尚可，首申人数从21.8万人微升至22.1万人，符合预期。10月美国ISM非制造业PMI从54.9回升至56，高于预期，服务业表现好于制造业，支撑经济扩张，新订单和物价分项处于高位，就业分项有所反弹，11月美国密歇根大学消费者信心指数从70.5回升至73，预期71，一年期通胀预期回落至2.6%，但五至十年期通胀预期回升至3.1%，大选业已落地，通胀问题是影响消费者信心的最重要因素。
美国大选和美联储降息的利多已经落地，短期金价面临继续回调的压力，国内央行连续6个月维持黄金储备不变，内盘黄金维持折价状态，金价短期承压，注意下跌风险。
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文章来源：东证期货
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