一、 今日市场回顾
11月12日，A股各类宽基指数全部下跌，上证50指数下跌1.51%跌幅居首。风格方面，各类风格全部下跌，大盘价值指数下跌1.17%跌幅居首。行业方面，申万一级行业跌多涨少，国防军工板块跌幅居首，医药板块涨幅居首。
11月12日，10年期国债期货震荡上涨0.29%，债市整体今日呈现震荡上涨态势。
二、 市场热点跟踪和观点
今天市场表现为调整，医药板块表现突出，医药板块目前具备“低仓位+估值底+稳增长”的特征，具有较高的配置性价比。截止今年三季度末，公募基金产品重仓股中的医药持仓占比约9.7%，较24Q2环比下降0.2pct。从过往数据看，已接近历史最低值，同时也明显低于医药总市值占比（6.9%），处于低配状态。从细分领域配置来看，24Q3医药基金逐季加强化药配置并大幅加仓CXO，同时下调中药和医疗器械仓位；医疗服务、生物制品等板块仓位相对稳定。
三、 基金投资小问答：
问：10月末，M2余额同比增长7.5%，增速比上月末高0.7个百分点；M1同比下降6.1%，较上月收窄1.3个百分点，为年内首次增速回升。怎么看待10月份信贷数据？
答： 10月M1增速企稳改善，一方面源于房地产成交的提振，另一方面受益于财政支出节奏加快。10月M1同比降幅收窄1.3个百分点至-6.1%，主要源于单位活期存款同比增速企稳回升。这一方面或与居民信贷活跃度提高有直接关系。10月以来，房地产新政带动新房成交有所改善。另一方面，财政支出提速也成为企业活期存款的来源。10月财政存款新增5952亿，同比少增达7748亿。
10月M2增速连续两个月改善，除上述M1因素外，理财资金进一步回表以及居民提前还款暂停也是重要原因。但10月信贷仍然偏弱，主要源于企业部门信用需求较低，企业信心恢复仍需要时间。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金，是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险，当您购买基金产品时，极可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对基金业绩表现的保证。在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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