在连续的上冲之后，数字经济本周二迎来了小幅调整，指数收跌2.17%。但站在当下的角度来看，我们认为数字经济还是长期值得看好，原因主要有以下四点：
第一，数字经济有政策面的长期支撑，数字财政加速落地
国家数据局成立以来围绕着数据要素出台了8份重要政策文件，持续完善数据基础制度建设。我们认为数据要素相关制度的完善将有利于建设全国一体化数据市场以及加速数据资源入表，在土地财政转向数字财政的过程中，数字经济概念将会持续受益。
第二，数字经济指数聚焦自主可控和金融科技
数字经济指数两大权重行业为电子（45%）和计算机(35%)，电子行业以半导体为主，计算机分为软件和硬件。电子方面，半导体景气周期上行，AI云端算力需求持续旺盛，半导体芯片营收和利润同比积极改善，库存进一步降低，特朗普上台或促使我国半导体产业链核心环节加速突破；计算机方面，软件端受益于经济预期改善，AI应用带动公司业绩增长；硬件端受益于数字基建加快落地，信创企业实现营收和利润增速双升。金融科技方面，金融IT业绩虽尚未修复但与A股情绪紧密相关，随着券商合并后提高竞争力叠加A股上涨带来营收改善，在数字化转型的大背景下，金融机构的IT支出或会提升，未来有望迎来业绩和估值的双击。
第三，指数基本面良好，预期业绩连续两年递增且估值合理
数字经济指数2024和2025预期净利增速中位数分别为28.1%和36.7%，高于科创50（14.1%、36.3%）和中证TMT（25.1%、32.5%）；数字经济指数近5年加权估值分位数为48%，处于历史中枢以下。
第四，业绩爆发弹性强，强势行情下的科技成长先锋
自9月24日至11月8日，数字经济指数区间涨幅为69.8%，科创50和中证TMT分别为59.5%和50.9%。今年以来，数字经济指数涨幅超过30%，位于全市场有跟踪产品的权益指数的前10%水平。
综上，我们认为中证数字经济指数是国家经济发展的重要战略，过去、现在及未来都会有持续的政策鼓励发展，长期有政策面支撑。聚焦电子和计算机，涵盖国产替代和金融科技概念股，业绩和估值均在修复。
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