$黑猫股份(SZ002068)$  黑猫股份（002068）导电炭黑国产替代重大突破！锂电导电剂+导电炭黑+液体黄金

国产导电炭黑重大突破，预计明年开始放量；＃产业链反馈，黑猫二代SP导电剂在C公司快充产品系列验证通过，＃且进入神行电池，预计伴随25年神行放量（神行麒麟30+%提升到约80%），导电炭黑开始放量供应，且#4C铁锂快充添加比例提升（30提升到50吨/Gwh），预估初期黑份额在20%以上，意味着公司经历客户不断的测试验证，产品各方面性能指标得到认可，苦尽甘来迎来放量，＃顺利打开空间；

空间预估：预计25年国内导电炭黑需求4-5万吨，其中宁德需求预计2.3-2.5万吨，假设公司占比20%，预计出货8000-10000吨，假设单吨净利1万+，预计贡献近1亿+利润，随着渗透率提升放量，预计26/27年导电炭黑贡献利润可达到3亿+/4亿+；且公司传统业务处于底部，净利润可达到10亿以上，随着轮胎需求持续复苏会带动炭黑景气度恢复；公司边际变化明显、空间巨大。