市场认为煤炭股熊市未跌，牛市不应该涨，应涨跌幅深的。为什么当初跌幅深？垃圾股。为什么熊市不跌？绩优股。
现在牛市，神华为代表央国企红利股不涨反跌。公募基金也不作为。价值投资，一切看价值。
煤炭股现平均估值12倍，煤炭重资产，财务折旧摊薄了业绩，实际业绩看每股经营现金流。二者比约1：1．8，煤炭实际估值7倍，A股最低估值，被银行估值还低。具体示例。
神华 ［（现价38．91－三季报归母折每股净现金4．38）／三季报现金流4．2＊1333（折全年）］＝6．17倍估值，这是真实估值，而不是12倍。
晋控煤业 ［（现价14．6－三季报净现金4．86）／三季报现金流2．19＊1．333（折全年）］＝3．23倍估值，真实估值，而不是8倍多估值。
结论：A股最低估值是煤炭股，晋控是行业内最低估值，也是A股最低估值。估值低，股价不一定涨。散户看好，庄家也看中，低位吸筹。