9月24日以来，市场经历了一轮快速逼空走势后，近期市场行情出现震荡有所分化。
相信小伙伴们都非常关心未来市场的走向？市场到底发生了哪些变化？
今天基长就从影响市场趋势的“五碗面”：基本面、政策面、资金面、估值面、情绪面，来给大家分享一下近期市场发生了什么变化，希望对小伙伴的投资有所启发。
第一碗面：基本面
经济领先指标PMI指数回升至景气区间
PMI指数的中文意思是采购经理指数，它还有景气指数的说法，PMI指数作为经济的领先指标，可以前瞻性地反映经济的变化趋势。
一般来说，50为荣枯分水线，高于50表示整个制造业经济处于扩张的信号。
而10月份中国制造业PMI指数为50.1%，回到荣枯线上方，其中，生产指数为52%；新订单指数为50%，这表明制造业景气度正在改善，经济有望继续回升向好。
数据来源：wind
同步经济指标工业生产、消费、出口均稳步复苏
9月以来，工业、消费、出口等领域经济运行出现的积极变化越来越多，不少经济指标增速回升。
比如9月份工业发电量同比增长6.0%，增速比8月份加快0.2个百分点。9月份规模以上工业增加值同比增长5.4%，比上月加快0.9个百分点，环比增长0.59%。
9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，比上月加快1.1个百分点，环比增长0.39%。10月出口2.19万亿元，同比增长11.2%，远超市场预期。
随着存量政策持续显效，增量政策加快落地，政策组合效应持续释放，经济运行大概率呈回升向好态势。
数据来源：wind
第二碗面：政策面
国内：一揽子政策组合利好持续发力，提振投资者信心
9月24日以来货币政策、财政政策、地产政策、金融市场等一揽子政策组合拳持续发力。
11月8日财政部一揽子化债三箭齐发：6万亿＋4万亿＋2万亿！
1）增加6万亿债务限额；2）4万亿新增专项债；3）2万亿棚改隐债。
政策预期改善，大大提振投资者的信心。
多项政策齐发力，支持经济稳增长
海外：美联储年内第二次降息，全球宽松资金环境利好A股
美联储11月8日宣布将基准利率下调25个基点，这是美联储年内第二次降息，标志着美国货币政策已经进入了宽松周期。
同时，瑞典和英国也相继降息，全球资金宽松环境，有望提升A股市场风险偏好，为A股市场带来增量资金流入。
数据来源：wind
第三碗面：资金面
融资余额创近3年新高，增量资金持续入市
作为观察市场资金情绪的“风向标”之一，融资余额不断攀升，截至11月7日，A股最新融资余额已高达1.77万亿元，为2021年9月以来的最高水平，体现出增量资金持续入市的态势。杠杆资金连续7周呈现净买入态势，成为市场重要的增量资金来源。
数据来源：wind，截至2024年11月7日
机构中长期入市资金仍有较大提升空间
当前国内机构对于权益资产的配置比重仍处在历史较低水平，机构投资者持仓占比提升潜力较大。
公募基金方面，当前权益类产品规模仅7.4万亿元，占比23%，与2015年、2020年牛市峰值比，仍有较大提升空间。
险资方面，截至2024年8月末，保险资金运用余额为31.8万亿元，其中投资股票和股票型基金3.3万亿元，占比10.4%，远低于国际水平约50%水平，也低于我国政策规定保险资金45%上限。
数据来源：wind，截至2024年11月7日
第四碗面：估值面
A股市场估值水平仍明显低于全球主要市场
本轮上涨之前A股估值处于历史低位水平，近期市场快速上涨后，虽然估值水平有所提升，但是A股市场估值水平仍然明显低于全球主要市场。
目前沪深300指数、上证指数在全球重要指数市盈率和市净率中均处于相对低估状态，两大指数市盈率不到美股三大股指的一半，市净率不足美股三大股指的四分之一。
数据来源：wind，截至2024年11月7日
A股股息率处于历史较高分位
一般来说，当股息率接近、甚至高于债券利率时，股市的收益率更具有吸引力，股票资产的配置价值提升。
当前上证指数、沪深300指数、万得全A指数股息率分别为2.53%、2.83%和2.10%，在过去四轮市场底部区域，分别处于近十年75%、83%、84%分位数水平。
数据来源：wind，截至2024年11月7日
第五碗面：情绪面
A股成交量连续27个交易日破万亿元，市场交易活跃
9月25日以来，A股市场成交量已连续27个交易日突破万亿，创2015年7月中旬以来，A股最长连续万亿成交额记录，其中8个交易日成交量超两万亿，市场交易情绪活跃。
数据来源：wind，截至2024年11月7日
港股10月日均成交金额创下历史纪录
10月港股平均每日成交金额为2550亿港元，同比增长224%，环比增加50.73%。Wind数据显示，这一数字已超过2021年1月的2457亿港元，创下了2003年有数据统计以来的最高纪录。
同时，10月沪股通及深股通日均成交金额（ETF及股票）为2701.39亿元人民币，环比大增108.3%；港股通日均成交金额（ETF及股票）为1015.23亿港元，环比增长63.9%。
注：成交金额包括非港元交易买卖的证券；数据来源：港交所、wind
数据来源：港交所、wind
最后简单总结一下：
基本面来看
经济的领先指标与同步指标均显示国内经济正处于逐步复苏的阶段。
政策面来看
国内政策持续发力；海外降息预期仍在，市场整体有利于A股行情。
资金面来看
短期来看，增量资金不断入市；中长期来看，机构的“长钱”也有望加大入市力度。
估值面来看
近期市场上涨后，虽然估值水平有所提升，但仍明显低于全球主要市场，具有相对优势。
情绪面来看
近期A股、港股成交量均创下历史记录，显示市场交易情绪非常活跃。
说到这里，“蠢蠢欲动”的小伙伴们，可能会问：那我们应该怎么投资？买什么更合适呢？
基长有两个建议：
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文章来源：牛基投资社
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