综艺股份是集互联网彩票、国产芯片、光伏新能源、信息科技、金融服务、创投、超导、电商、独角兽、量子通信、云计算……诸多热点概念于一身的“著名蹭概念”公司。
反正风云君小本的数学水平，再10个手指头10个脚趾头，差点没够用。
一家公司的好坏，只要放到足够长的时间轴里，总是会现出原形的：自2012年以来，综艺股份业绩连续翻车，净利润累计亏损近4.8亿元，扣非净利润亏损近10亿元。
当然，A股不缺这种公司，风云君著名百乐门泊车小弟，啥场面没见过？所以，请大家放心，并不是因为综艺股份太差而被我们关注上，而是因为一笔太奇特的、根本说不通的交易才被盯上的：
采购价近7亿元的生产线设备还没有正式生产，最终却以890万美元（约合人民币5800万元）贱卖了。
一、亏损二三事
综艺光伏的亏损故事其实很俗套，与常见的亏损套路基本没啥新意。这种伎俩在风云君的笔下早就是常客了，大家看完其实也没啥稀奇的。
但是，如果我们把眼光放长远，格局放开阔地来想一想的话，综艺股份的套路也并不是没有意义：对那些正在绞尽脑汁想从上市公司薅一大把羊毛的大股东们，有着非常重要的借鉴意义。
（一）啊，那个幸运的海外股东
1、合资只为“利他”
与外国企业在中国境内成立一家合资公司，然后，合资公司从国外购买生产设备，如此，资金可以合理合法地出去了。
巧合的是，合资公司的外国股东即设备的供应商。
故事得追溯到2008年。
奥运会举办前夕，综艺股份与国际友人成立合资公司，本想着合作共赢，结果却成了“他赢”。
2008年5月28日发布公告称，与韩国JUSUNGEngineeringCo.,Ltd（以下简称“韩国周星”）签署《合资经营企业合同》，成立合营企业（以下简称“合资公司”或“综艺光伏”），新建一条5代26兆瓦的薄膜太阳能电池生产线。综艺股份持有合资企业的66.7%股权，周星公司持有合资企业的33.3%股权。
初期约定合资企业总投资7000万美元（按照当时美元兑人民币中间价6.96左右，约合人民币4.9亿元），随后该合资企业的总投资规模不断增加。
2010年上半年，合资公司注册资本再次增资到1.398亿美元（约合人民币9.46亿元），按股权比例，综艺股份实际投资累计6.31亿元，韩国周星实际投资累计3.15亿元。
最有意思的是，韩国周星既是合资公司的股东（持股33.3%），同时还是合资公司的薄膜太阳能电池生产线设备全套供应商。
2010年综艺股份还为合资公司提供了3亿元的贷款担保，借款用于生产设备的采购。
根据上市公司于2014年1月30日披露的计提资产减值准备公告（公告编号：临2014-004）进行测算，合资公司向韩国周星采购了第一条生产线的设备采购金额应该在2亿元以上，2010年上半年已支付完成；第二条生产线设备采购金额应该在4.93亿元以上，在2011年底完成支付。
2009-2011年，合资公司采购两条生产线设备的采购款合计不低于6.93亿元。
换言之，韩国周星以3.6亿元左右（包括韩国周星支付的850万美元补偿款）的投入撬动了近7亿元设备采购，成功做成了1笔买卖。这在光伏行业冰封期的2010-2011年是不可想象的。
有远见的企业往往选择在行业低谷进行投资，综艺股份的策略也是如此吗？
万万没想到的是，韩国周星销售给合资公司的设备可能是“水土不服”，到中国后就一直“宕机”——花近7亿元买来的生产设备直到2013年底都没有投入生产。
上市公司在2014年1月30日披露的公告称，该生产线没有在规定时间内达到验收标准，未能达到预定可使用状态。于是对两条生产线计提资产减值损失，合计计提4.94亿元。故事还没完呢。
2、亏损？不存在的！
投入巨资引进的生产线无法使用，上市公司不告韩国周星吗？
巴特，综艺股份发扬着绝对的“国际友谊”，不追究韩国周星的责任。在随后的2014-2017年继续亏损，2009年到2017年合资公司累计亏损8.78亿元。
2018年10月16日，上市公司公告称，全资子公司综艺太阳能（卢森堡）有限公司（简称“综艺卢森堡”）以10万美元的价格受让韩国周星持有的综艺光伏33.30%股，交易完成，综艺股份持有综艺光伏100%股权，而韩国周星拿着近7亿元的设备销售款顺利出走。
1周后，上市公司再次发布公告称，将综艺光伏此前购买的薄膜太阳能电池制造主要装备和相关部件以890万美元（约合人民币6179万元）的价格再卖给韩国周星。
还是同一批设备，过了一道手，在综艺光伏专门建设的生产车间停了8年后，再卖回给韩国周星，价格不到当初采购金额的1折。
如此一番操作后，上市公司“成功”地将当初6.3亿元的投资款亏得还剩下点渣渣。
但是，上市公司毕竟是上市公司，怎么可能承认自己投资失败了呢？对上市公司而言，怎么可能有失败这一说呢？
2018年综艺股份非常自豪地宣布，处置综艺光伏的设备获得7400多万元的利得！使得上市公司在扣非净利润亏损1.05亿元的情况下，净利润仍录得3094万元！
风云君好奇，合资公司向韩国周买的第一条生产线不能正常使用的时候，为什么还要继续花大几亿买第二条生产线？这是摆明看到火坑还要往里跳啊！
而且买第二条生产线的时候是预付货款，在“谈光伏色变”的2011年这是哪来的魄力和勇气啊？
梁静茹给的吗？
（二）说变脸就变脸的业绩
通常而言，高溢价收购单一企业容易引发中小股东的不满，但是，化整为零，一次收购多家企业，单个企业的收购金额不大，单个企业的商誉看起来不高，中小股东就很容易糊弄过去了。
2014年1月底，综艺股份对合资企业计提大额资产减值损失，在合资设立企业受阻的情况下，上市公司转向外延并购，2014年4-5月发布了对多家公司的投资公告，见下方统计表：
综艺股份收购上述5家公司的部分股权，出资金额合计6.73亿元，其中商誉5.46亿元，占投资金额的81.18%。
不难看出，上市公司花钱买来的资产实际是一堆商誉。
值得注意的是，上海好炫的收购价格是2150万元，而商誉却高达2053万元，换言之，花了2150万元收购的资产实际可辨认资产还不到100万元。
北京盈彩、北京掌上明珠（原北京掌上飞讯）两家公司的交易价格较大、且商誉也较大，对该两家公司进行简单介绍。
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