没有大跌风险

市场依旧活跃，板块层面亮点不断，但轮动也的确太快了，比如医药板块，昨天涨了一下，今天就全部跌回去了。

好处是，市场活跃，行业层面不乏赚钱效应，指数层面很难出现大幅调整，跌下去就有资金买上来。

坏处是，如果心态不稳，频繁追涨杀跌，有较大概率会在这种行情中亏钱。

面对这种市场行情，要放平心态。既不用担心大跌风险，也别羡慕轮动中的上涨板块。耐心持有自己的仓位，轮动的风刮过来了，就跟着涨一涨；没过来，耐心等着就好了。

现阶段，国内经济基本面反转的逻辑无法被证伪，牛市的底层逻辑还在。市场有望继续保持高活跃度，没有大跌风险。只不过，逻辑不能被证伪，只能为指数兜底，却不能催化新一轮大涨。

新一轮大涨行情，仍要等待基本面给出确切的回暖信号，或政策面推出更超预期的举措。基本面验证是个慢变量，起码要在月度层面去观察，12月和1月是更好的验证窗口；政策层面，目前进入短暂的空窗期，下一个博弈时间点是12月召开的中央经济工作会议。

因此，就11月来看，很难等到基本面或政策面的新一轮催化，指数开展新一轮普涨行情的概率不大。

跌不动，也涨不上去，对应的就是区间震荡行情。

指数区间震荡，结构层面快速轮动。这一时期，关键是保持信心和耐心，守住仓位，等待就好了。$上证指数(SH000001)$