北京首旅酒店（集团）股份2024年三季度财务分析报告

1. 公司概况

1.1 公司发展历程

北京首旅酒店（集团）股份有限公司（股票代码：600258），成立于1999年2月12日，前身为北京首都旅游股份有限公司。公司自成立以来，经历了多次业务调整和战略转型，逐渐发展成为以酒店经营管理为主的大型企业。公司隶属于首旅集团，是首旅集团旗下的核心企业之一，享有丰富的旅游商贸产业链资源。

首旅酒店的发展历程中，有几个重要的里程碑。2000年，公司在上海证券交易所上市，成为行业内领先的上市企业。2013年，公司股票简称由“首旅股份”更名为“首旅酒店”，进一步明确了公司的主营业务和发展方向。2016年，公司私有化如家酒店集团，这一战略举措极大地增强了公司的市场地位和竞争力，酒店数量跃升至行业前列。近年来，公司继续推进多元化扩张模式，实施规模为先、发力中高端战略，致力于实现三年万店目标。

1.2 股权结构

北京首旅酒店的股权结构相对清晰，控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例高达34.47%。北京市人民政府国有资产监督管理委员会作为实际控制人，通过首旅集团间接持有公司股份，持股比例同样为34.47%。这一股权结构体现了公司的国有控股性质，有助于公司在政策支持和资源获取方面获得优势。

此外，公司前十大股东中还包括携程旅游信息技术（上海）有限公司、创金合信基金-北京国有资本运营管理有限公司等知名企业和机构。这些股东的加入不仅为公司带来了资金支持，还带来了丰富的市场资源和管理经验。

需要注意的是，华能和联想并非北京首旅酒店的股东，与公司无直接股权关系。

1.3 企业主营业务

北京首旅酒店的主营业务以酒店经营管理为主，包括旅游服务、酒店运营、景区运营、酒店管理和展览广告等多个领域。公司旗下近20个品牌、40个产品覆盖全系列酒店业务，从经济型酒店到中高端酒店均有涉及。公司同步推行直营、标准加盟、非标加盟和云酒店多元化扩张模式，不断提升市场份额和品牌影响力。

在酒店运营方面，公司通过自有或租赁物业经营酒店，向顾客提供住宿及相关服务取得收入。同时，公司还开展酒店管理业务，包括品牌加盟、输出管理和其他特许业务，对酒店收取一定的特许经营费。此外，公司还通过景区运营业务获得收入利润，主要通过海南南山景区的门票、餐饮、商品、住宿、园区内交通等获得收入。

2. 财务状况

2.1 2023年数据介绍

根据北京首旅酒店发布的2023年年度报告，公司全年实现营业收入77.93亿元，同比增长显著。净利润实现7.95亿元，同比扭亏为盈，扣非净利润为7.19亿元。这一成绩主要得益于公司酒店业务的稳健增长和景区运营业务的贡献。

在经营情况方面，公司2023年的RevPAR（每间可销售房收入）为173元。公司还计划在2024年新开酒店1200-1400家，以进一步扩大市场份额和提升品牌影响力。从股东结构来看，公司前十大股东中首旅集团持股占比最高，达到了34.54%。在财务结构方面，公司总资产和净资产分别达到了252.40亿元和111.36亿元。

2.2 2024年近期业绩表现

进入2024年，北京首旅酒店的业绩表现继续保持稳健。根据公司发布的2024年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入58.89亿元，同比下降0.37%。归母净利润达到7.23亿元，同比增长5.63%。这一成绩主要得益于公司酒店业务的持续增长和有效的成本控制措施。

在第三季度，公司实现营业收入21.56亿元，同比下降6.38%。归属于上市公司股东的净利润为3.66亿元，同比下降9.54%。尽管单季度净利润有所下降，但公司前三季度整体盈利情况良好，显示出公司较强的盈利能力和市场竞争力。

2.3 盈利能力、偿债能力、发展能力、经营能力

• 盈利能力：北京首旅酒店在2024年前三季度表现出较强的盈利能力。公司归母净利润同比增长5.63%，显示出公司在成本控制和市场拓展方面的有效努力。未来，随着公司新开酒店数量的增加和酒店业务的持续优化，公司盈利能力有望进一步提升。

• 偿债能力：公司偿债能力较强，资产负债率保持在合理水平。公司拥有较为充裕的现金流和资产储备，能够应对潜在的市场风险和财务风险。同时，公司还需进一步优化债务结构，降低财务成本，提升偿债能力。

• 发展能力：北京首旅酒店在酒店行业具有较强的发展潜力。公司积极推进多元化扩张模式，实施规模为先、发力中高端战略。随着公司新开酒店数量的不断增加和酒店业务的持续优化，公司市场份额和品牌影响力将进一步提升。

• 经营能力：公司经营能力稳健，酒店业务运营良好。公司注重提升服务质量和客户满意度，不断加强品牌建设和市场推广力度。同时，公司还积极拓展景区运营业务和其他相关领域业务，为公司带来了新的利润增长点。

• 
  

  
  

2.4 现金流情况

北京首旅酒店的现金流状况保持良好。公司经营活动产生的现金流量净额持续为正，显示出公司较强的现金流入能力和良好的现金流管理水平。同时，公司还积极通过融资活动获取资金支持，以满足业务扩张和发展的需要。未来，公司需继续加强现金流管理力度，确保现金流的稳定和充裕。

2.5 资产负债情况

北京首旅酒店的资产负债结构相对稳健。公司总资产规模保持稳定增长态势，且以流动资产为主，显示出公司较强的资产流动性和偿债能力。同时，公司的负债结构也相对合理，以短期借款和长期借款为主，且负债规模与公司经营规模相匹配。然而，随着市场竞争的加剧和行业环境的变化，公司需进一步关注资产质量和负债风险的变化情况，及时采取措施优化资产负债结构。

2.6 市盈率、市净率

截至最新数据，北京首旅酒店的市盈率和市净率均保持在合理水平。市盈率反映了市场对公司未来盈利能力的预期，市净率则反映了公司股价与净资产之间的关系。这两个指标为投资者提供了重要的参考依据，有助于投资者做出理性的投资决策。

3. 竞争优势

3.1 点位优势

北京首旅酒店作为国内领先的酒店集团之一，在点位布局方面具有显著优势。公司旗下酒店遍布全国各大城市和热门旅游目的地，能够为顾客提供便捷的住宿服务。同时，公司还积极拓展海外市场，不断提升国际影响力和市场竞争力。这些点位优势为公司带来了稳定的客源和较高的入住率水平。

3.2 品牌影响力

北京首旅酒店拥有较强的品牌影响力。公司旗下多个酒店品牌在市场上享有较高知名度和美誉度，如如家、和颐、莫泰等。这些品牌不仅代表了公司的服务质量和管理水平，还为公司带来了稳定的客源和较高的客户满意度水平。未来，随着公司品牌建设的不断加强和市场推广力度的加大，公司品牌影响力将进一步提升。

3.3 技术创新能力

北京首旅酒店注重技术创新和数字化转型工作。公司积极引入先进的信息技术和智能化设备，提升酒店服务效率和管理水平。例如，公司利用智能灯控、智能客控等科技产品积极探索酒店智能化体验升级；通过大数据分析和人工智能技术优化顾客体验和服务流程等。这些技术创新措施不仅提升了公司的服务质量和客户满意度水平还为公司带来了新的利润增长点。

3.4 合作与战略布局

北京首旅酒店积极寻求与其他企业的合作机会共同推动酒店行业的发展。公司与多家知名企业建立了紧密的合作关系共同拓展市场份额和提升品牌影响力。同时，公司还注重战略布局和市场拓展工作。通过优化资源配置和拓展业务领域不断提升公司的核心竞争力和市场地位。例如公司积极推进多元化扩张模式实施规模为先、发力中高端战略；加强与旅游、交通等相关行业的合作推动产业链协同发展等。

4. 市场前景

4.1 国内市场

随着国内经济的持续增长和人民生活水平的提高旅游和商务出行需求将持续增长为酒店行业带来巨大的发展机遇。北京首旅酒店作为国内领先的酒店集团之一将积极抓住这一市场机遇不断提升市场份额和品牌影响力。同时，公司还将继续推进多元化扩张模式实施规模为先、发力中高端战略以满足不同顾客群体的需求提升服务质量和客户满意度水平。

4.2 海外市场

随着全球化进程的加速和国际贸易的不断发展海外市场将成为北京首旅酒店拓展业务的重要方向之一。公司可以积极寻求与海外企业的合作机会共同推动酒店行业的国际化发展。同时，公司还可以考虑在海外设立分支机构或投资海外酒店项目以拓展公司的业务范围和市场空间。然而，海外市场拓展也面临一定的风险和挑战如政治经济环境不稳定、市场需求变化等。因此公司需加强市场调研和风险评估工作制定科学合理的市场拓展计划。

5. 风险因数

5.1 市场竞争风险

酒店行业市场竞争激烈北京首旅酒店面临着来自国内外多家企业的竞争压力。公司需不断提升自身的服务质量和管理水平以应对市场竞争风险。同时，公司还需关注行业发展趋势和市场需求变化及时调整经营策略和业务布局以保持竞争优势。

5.2 宏观经济波动风险

宏观经济波动风险是影响北京首旅酒店经营发展的重要因素之一。宏观经济环境的变化可能对公司的业务发展产生不利影响如经济增长放缓、投资减少等。因此公司需密切关注宏观经济走势和政策变化及时调整经营策略和投资计划以应对潜在的市场风险。

5.3 应收账款风险

应收账款风险是酒店行业普遍存在的风险之一。北京首旅酒店也不例外。随着公司业务规模的不断扩大和市场竞争的加剧公司应收账款规模可能逐步增加。如果应收账款无法及时收回或发生坏账损失将对公司的资金周转和盈利能力产生不利影响。因此公司需加强对应

收账款的管理和风险控制，建立健全应收账款管理制度，加强客户信用评估和催收力度，以降低应收账款风险。

5.4 政策监管风险

酒店行业受到政策监管的影响较大，北京首旅酒店也不例外。政策监管风险主要来自于政府对酒店行业的政策法规调整、税收政策变化、环保要求提高等方面。这些政策变化可能对公司的经营成本、业务模式、市场拓展等方面产生影响。因此，公司需密切关注政策动态，加强政策研究和应对能力，及时调整经营策略和业务模式，以适应政策监管的要求。

6. 总结

综上所述，北京首旅酒店（集团）股份有限公司作为国内领先的酒店集团之一，具有显著的市场地位和品牌影响力。公司在酒店经营管理方面积累了丰富的经验，拥有多元化的扩张模式和较强的盈利能力。同时，公司也面临着市场竞争、宏观经济波动、应收账款和政策监管等风险。

在未来的发展中，北京首旅酒店应继续坚持规模为先、发力中高端的战略方向，不断提升服务质量和管理水平，加强品牌建设和市场推广力度。同时，公司还需加强风险管理和内部控制，优化资源配置和业务布局，以应对潜在的市场风险和挑战。

从财务状况来看，北京首旅酒店的盈利能力、偿债能力、发展能力和经营能力均表现出色。公司现金流状况良好，资产负债结构稳健，市盈率和市净率保持在合理水平。这些财务指标为公司的持续发展提供了有力的支持。

在竞争优势方面，北京首旅酒店具有显著的点位优势、品牌影响力、技术创新能力和合作与战略布局优势。这些优势为公司在市场竞争中赢得了先机，也为公司的未来发展奠定了坚实的基础。

市场前景方面，国内市场的持续增长和海外市场的拓展机遇为北京首旅酒店提供了广阔的发展空间。公司应积极抓住这些市场机遇，不断提升市场份额和品牌影响力，实现公司的长期发展目标。

然而，风险与挑战也并存于公司的发展过程中。北京首旅酒店需密切关注市场竞争、宏观经济波动、应收账款和政策监管等风险因素的变化情况，及时采取措施进行应对和管理。同时，公司还需加强内部管理和风险控制体系建设，确保公司的稳健经营和持续发展。

总之，北京首旅酒店（集团）股份有限公司作为酒店行业的佼佼者，具有显著的市场优势和竞争力。在未来的发展中，公司应继续坚持稳健经营、持续发展的战略方向，不断提升自身的综合实力和市场地位。同时，公司还需加强风险管理和内部控制体系建设，确保公司的长期稳健发展。