越秀、恒运的钱途不能系在中信上，化债才是大方向!

$越秀资本(SZ000987)$  $穗恒运Ａ(SZ000531)$  越秀目前已经在二级市场对中信证券进行减持，作为越秀的二股东穗恒运会也不会在二级市场减持越秀资本呢？

1.穗恒运很缺钱，资产负债率70%左右，后续还要上投资几十亿的汽电项目，这钱哪里来，还贷款或者搞增发吗，显然不行，因为增发去年才施行，贷款也估计难了。

2.二级市场套现。显然，这是最快的套现方式，但是，越秀和恒运最终实际控制人都是广州市政府，目前越秀估值也并不高，现在减持不划算，而且对越秀的股价会形成一定冲击。

3.双赢模式——化债。国家现在的政策大家都知道，越秀旗下广州资产就是化债专业户，鄙人认为恒运的股权目前应通过广州资产对恒运的债务进行消化，越秀通过广州资产对恒运持有的股权进行回购，抵销债务，这一笔业务就是几十亿的体量，不仅能帮恒运套现，也不会对越秀股价造成冲击，是双赢的结果。