目前状况：转股价值＜持有债券
截至2024年11月13日收盘，城地转债的转股价值为200.97元，而市场价格为208.19元。这意味着：如果投资者在今天选择转股，那么转换的股票价值将低于当前持有的债券价值。因此，从这个角度来看，除非正股价格进一步上涨，否则转股不是一个有利的选择。
为什么不能继续持有债券？
公司董事会在11月7日的第五届董事会第九次会议上审议通过了提前赎回“城地转债”的议案，决定按照债券面值100元加当期应计利息的价格对赎回登记日登记在册的“城地转债”全部赎回。
什么意思呢？意思是城地转债的纯债价值为105.78元，如果债券持有人不选择转股，那么在债券强制赎回日那一天，他们能够获得的价值是105.78元，将导致持有人面临显著的资本损失。考虑到市场价格208.19元远高于纯债价值，这表明市场对城地转债的转股前景持乐观态度。如果城地转债被强制赎回，债券持有人将只能以面值100元加上当期应计利息的价格出售他们的债券。考虑到市场价格208.19元，损失额为(208.19 - 105.78)元，即每张债券损失102.41元。
现在转股溢价率为1.64%，意味着转债价格略高于其转股价值。如果正股价格继续上涨，转股价值增加，转股溢价率可能会进一步降低，使转股变得更有吸引力。鉴于市场价格高于转股价值和纯债价值，债券持有人可能更倾向于持有债券以期待正股价格上涨，从而增加转股价值。然而，如果公司宣布强制赎回，持有人将面临立即的资本损失，除非他们能够在二级市场上以高于赎回价格的价格出售债券。
不想强制赎回怎么办？
强制赎回可能会影响市场情绪，导致债券价格下跌。如果市场投资者不打算被强制赎回，那就是两个可能性：卖出债券or转股。
不管两个选择选哪个，必须要快速决定了。公司虽然公告说之后会披露强制赎回的具体事项（包括时间），但一发布很可能就是当周，留给投资者的时间不多了。
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