看好

  作为国内领先的燃气公用事业集团，燃主业涵盖 25 个省份 276 个项目，覆盖 3 个直辖市和 15 个省会城市。2024半年报披露实现营业收入520.8亿港元，同比增长7.7%；归母净利润34.6亿港元，同比下降2.5%。但若剔除一次性收益，同比增长21.2%。公司销气量达到209亿立方米，同比增长5.3%，其中居民、工业、商业销气量分别同比增长7.0%、3.7%、8.1%。公司通过在香港设立天然气贸易公司、稳定三大油基本盘、拓展其他优质资源等举措优化气源成本，毛差从2023年同期的0.5元/方提升至0.54元/方（引用第一上海证券）。2024年上半年展现出了强劲的发展态势与稳健的经营能力。

  业务方面，公司的综合服务业务和综合能源业务继续保持快速增长，综合服务收入增长20.0%至17.7亿港元，分部溢利增长22.1%至7.6亿港元。综合能源业务实现收入8.3亿港元，同比增长38%，毛利额增长84.3%至1.6亿港元。综合服务业务创新模式成效初显，综合能源业务更是成为新的增长点，在分布式能源、交通充能等领域积极布局且成果丰硕。

  财务方面，营业额、毛利增长，毛利率提升，尽管公司拥有人应占溢利同比略有下降，但剔除一次性收益后增长可观，现金流充足，资产负债率合理，财务状况健康。

  当下已有多地酝酿整合（如：港华智慧能源与山东港华、山东济华、济南能源集团及中华煤气签订合并协议），未来，在有利的宏观环境下，公司亦会推动区域整合，有望进一步提升市场份额与盈利能力，实现业绩稳步增长，巩固其在燃气行业的领先地位。