金辰股份（603396.SH）股价上行空间逐步打开；期待光伏HJT+TOPCon设备订单加速突破

厚积薄发：光伏HJT+TOPCon设备均迈向头部，组件设备龙头将二次腾飞1）HJT设备：公司首台量产微晶设备已交付国内头部客户、正在进行中试/量产级别验证。公司 PECVD 设备产能大、成本低，设备进展有望超预期。

电池设备：公司TOPCon PECVD设备在晶澳、东方日升、伊特纳等客户处试用，部分设备形成订单。同时首台量产微晶HJT PECV设备已经成功交付下游客户，进行中试/量产级别验证。组件设备：公司新增订单创历史新高，海外业务获长足发展，布局新型HJT薄片化高效组件封装技术。

TOPCon设备：公司聘中科院宁波所资深科学家任公司首席科学家，具备交付全部管式热制程+真空设备和工艺，已获量产批量订单。

盈利预测及估值：看好公司光伏HJT和TOPCon设备均迈向头部。维持“买入”评级