杨帆指出，并购重组正成为央国企增强核心竞争力，加快布局战略性新兴产业的重要手段。2024年以来，竞买方包含中央国有企业的项目超70起，交易规模超700亿元；央企战略性新兴产业投资或达2.5万亿元。

杨帆建议关注央国企并购重组的“加减乘除”四条路径，及其背后的收并购机遇。其中，要“会做除法”，是破除一级市场堰塞湖难题。做好耐心资本，参股“国”字头基金，并在IPO撤否项目中“掘金”，畅通募投管退。

秦培景：A股将经历一轮年度级别上涨行情

秦培景预计，2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情。信用周期、宏观价格、A股盈利在2025年都将迎来周期上行的新起点。

信用周期方面，化债加码落地，帮助地方政府与企业轻装上阵，撬动新一轮信用周期上行；宏观价格方面，政策落地起效，全国地产分批分区止跌回稳，2025年下半年国内物价有望温和回升；A股盈利方面，信用与价格修复，A股2025年下半年将迎来新一轮盈利上行周期。

秦培景认为，A股的投融资、投资者、产品生态在2025年也将站上全新的起点。

就投融资生态来看，资本市场“1+N”政策框架更加清晰，A股预期回报和投资环境不断改善；投资者生态方面，个人投资者和机构投资者资金接力入场，2025年A股市场将维持较为稳定的资金净流入状态;产品生态方面，各方共同选择和品种日益丰富，ETF成为资产端配置的重要工具。

在秦培景看来，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。

等待发令枪方面，核心城市房价企稳和信用周期上行是重要信号；绩优成长方面，关注预期强化的自主可控主线（半导体设备、材料、零部件、信创），以及技术驱动的新兴产业机遇（AI终端、智能汽车、商业航天）；内需消费方面，观察政策落地后的效果，配置从必选消费（消费互联网、乳制品、大众餐饮）逐步拓展至可选消费（餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店）；井购重组方面，聚焦产业整合和新质生产力发展（电子、医疗器械、汽车零部件）。