当前阶段，指数纠结，量能有进一步萎缩迹象，有几种看空理由。
1.技术看空。最为主要的是缠论派和波浪派。缠论派担忧后面可能要走中枢内部的c段下杀。波浪派担忧要走调整2浪3。缺口派担忧要至少先补一两个缺口。筹码派认为上方套牢筹码巨大，要再次下跌。等等。我觉得技术逻辑太过单薄，熊市震荡市中技术逻辑还比较强，但这轮行情属于政策性极强的破局牛，政策毫无疑问必须涨。所以政策意图＞产业逻辑＞结构形态＞其他所有技术。
2.外围影响。中国金龙指数，港股，A50，最近表现不佳，特别是金龙和港股，已经走出C杀形态。按以往多年受虐经验，很多人认为外围跌，我们就要跟跌。这里必须理解一个本质，就是现在的内外博弈，是中G资产定价权之争，所以我们会明显感受到，今年以来，我A的韧性和独立性越来越强，是不是觉得很眼熟？没错，因为大家明显能感觉到，熊猫对外也越来越强Y了，就是这么个关系。
3.数据影响。一是经济数据，很多人觉得复苏不明显，没有走牛的基础。但这轮牛市背景不同以往，他的逻辑脉络应该是整个经J破局的一步棋，先走政策牛和水牛，刺激经济起来后，再转变为更长期的业绩牛，也就是上面的慢牛意图。理解了这个，就明白，数据不好，其实会引发更强烈的政策刺激预期，不仅不是利空，反而是利好。二是融资余额，1.8万亿，逼近2015年6月杠杆牛的高点，很多人觉得要见顶，要去融资盘。这里有两个不同，一个是市场容量大了一倍，M2大了一倍，所以1.8除以2，才是合理的对应比例，所以融资比例并不太高。一个是经济环境和上面态度，2015年上面下决心要去杠杆，主动去风险，但现在呢？最大的风险不是杠杆，而是经济不能重启，而且妈妈亲自下场鼓励杠杆，你觉得这是什么态度？妈妈更聪明？还是你更聪明？
$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$
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